Price Collapse
作者： 蔡祖顺[1];王双微[1];刘浩思[1]
作者机构： [1]河北大学经济学院,河北保定071000出版物刊名： 浙江金融页码： 53-63页年卷期： 2020年 第4期
主题词： 股权质押;股价崩盘风险;杠杆率;工具变量法
摘要：党的十九大召开以来,随着金融体制不断深化改革,金融风险得到有效防范,金融服务也不断趋于完善和多样化,以满足企业日益剧增的融资需求,参与股权质押融资的企业也越来越多,但是股权质押融资会不会加大股价崩盘风险?本文使用深交所中小板上市企业作为样本进行实证研究,发现:股权质押融资确实会加剧股价崩盘风险。进一步研究发现:(1)股权质押融资会随着杠杆率加大而加大股价崩盘风险;(2)民营企业通过股权质押融资比非民营企业对股价崩盘风险的正向影响更大。希望本文的研究发现能够为相关政策制定提供微观证据。
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