仁和药业2018年财务分析详细报告-智泽华

仁和药业2018年财务分析详细报告

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一、资产结构分析 1.资产构成基本情况

仁和药业2018年资产总额为461,665.8万元，其中流动资产为290,539.31万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的60.45%、18.35%和12.7%。非流动资产为171,126.49万元，主要分布在固定资产和商誉，分别占企业非流动资产的36.6%、22.08%。

资产构成表

项目名称 总资产 流动资产 长期投资 固定资产 其他 2018年 数值 461,665.8 290,539.31 0 62,639.68 108,486.81 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 416,739.19 62.93 238,430.1 0.00 10 13.57 66,814.03 23.50 111,485.07 2016年 数值 百分比(%) 100.00 51.87 0.01 17.34 30.79 100.00 386,4.55 57.21 200,457.49 0.00 30 16.03 67,013.32 26.75 118,988.74 2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的65.7%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。

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流动资产构成表

项目名称 流动资产 存货 应收账款 其他应收款 交易性金融资产 应收票据 货币资金 其他 2018年 数值 290,539.31 53,305.08 36,908.21 928.47 786.39 14,4.11 175,621. 8,500.51 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 238,430.1 18.35 45,5.66 12.70 29,434.46 0.32 0.27 3,4 0 2016年 数值 百分比(%) 100.00 22.80 13.10 0.77 0.44 7.84 52.04 3.01 100.00 200,457.49 19.12 45,699.36 12.35 26,258.73 1.63 0.00 6.41 3.81 1,550.67 880.5 15,725.5 6,032.63 4.99 15,286.68 60.45 135,151.28 2.93 9,074.02 56.68 104,310.09 3.资产的增减变化

2018年总资产为461,665.8万元，与2017年的416,739.19万元相比有较大增长，增长10.78%。

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4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加40,470.26万元，存货增加7,715.41万元，应收账款增加7,473.75万元，其他非流动资产增加1,845.4万元，开发支出增加1,270.47万元，预付款项增加1,168.15万元，交易性金融资产增加786.39万元，递延所得税资产增加202.44万元，工程物资增加21.48万元，共计增加60,953.75万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期投资减少10万元，长期待摊费用减少31.57万元，在建工程减少639.85万元，其他流动资产减少742.31万元，应收票据减少797.57万元，无形资产减少1,450.34万元，其他应收款减少2,965.53万元，固定资产减

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少4,174.35万元，商誉减少4,216.28万元，共计减少15,027.79万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长45,925.96万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。

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6.资产结构的变动情况

从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

主要资产项目变动情况表

项目名称 流动资产 长期投资 固定资产 存货 应收账款 货币性资产 2018年 数值 290,539.31 0 62,639.68 53,305.08 36,908.21 190,7.04 增长率(%) -100 2017年 数值 10 增长率(%) -66.67 21.86 238,430.1 -6.25 66,814.03 16.92 45,5.66 25.39 29,434.46 26. 150,437.96 2016年 数值 30 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 18.94 200,457.49 -0.3 67,013.32 -0.24 45,699.36 12.09 26,258.73 24.42 120,916.09 二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况

仁和药业2018年负债总额为70,167.41万元，资本金为123,834.01万元，所有者权益为391,498.4万元，资产负债率为15.2%。在负债总额中，流动负债为69,104.66万元，占负债和权益总额的14.97%；非流动负债为1,062.74万元，金融性负债占资金来源总额的0.23%。

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负债及权益构成表

项目名称 负债及权益总额 所有者权益 流动负债 非流动负债 2018年 数值 461,665.8 391,498.4 69,104.66 1,062.74 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 416,739.19 84.80 347,244.5 14.97 68,300.69 0.23 1,194 2016年 数值 百分比(%) 100.00 82.91 16.72 0.37 100.00 386,4.55 83.32 320,448.15 16.39 ,612.36 0.29 1,429.03 2.流动负债构成情况

企业经营活动派生的负债资金数额较多，约占流动负债的40.41%，资金成本相对较低。企业来自于非经营性应付款项的资金数额较大，约占流动负债的32.93%。

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3.负债的增减变化情况

2018年负债总额为70,167.41万元，与2017年的69,494.69万元相比变化不大，变化幅度为0.97%。2018年企业负债规模变化不大。

负债变动情况表

项目名称 负债总额 短期借款 应付账款 其他应付款 非流动负债 其他 2018年 数值 70,167.41 0 21,370.75 22,756.07 1,062.74 24,977.84 增长率(%) 0 2017年 数值 0 增长率(%) 5.23 0 11.25 -16.45 0.97 69,494.69 -7.14 23,013.42 9.8 20,724.58 -10.99 1,194 1.69 24,562.69 2016年 数值 66,041.4 0 18,628.1 1,429.03 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 -2.82 23,680.49 10.13 22,303.78 4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：应交税费增加2,465.74万元，其他应付款增加2,031.49万元，共计增加4,497.23万元；以下项目的变动使负债总额减少：递延所得税负债减少4.5万元，应付职工薪酬减少124.29万元，应付账款减少1,2.67万元，预收款项减少1,926.31万元，共计减少3,697.76万元。增加项与减少项相抵，使负债总额增长799.47万元。

5.权益的增减变化情况

2018年所有者权益为391,498.4万元，与2017年的347,244.5万元相比

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有较大增长，增长12.74%。

所有者权益变动表

项目名称 所有者权益合计 资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润 2018年 数值 391,498.4 123,834.01 29,514.2 25,107.31 160,700.3 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 12.74 347,244.5 0 123,834.01 0.13 29,476.36 14.16 21,993.39 28 125,551.22 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 8.36 320,448.15 0 123,834.01 0.1 29,445.75 8.94 20,188.23 23.43 101,717.12 内部资料，妥善保管 第 9 页 共 35 页

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6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加35,149.08万元，盈余公积增加3,113.92万元，资本公积增加37.84万元，共计增加38,300.84万元。

三、实现利润分析 1.利润总额

2018年实现利润为75,530.15万元，与2017年的57,061.25万元相比有较大增长，增长32.37%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润

2018年营业利润为75,286.37万元，与2017年的56,984.05万元相比有较大增长，增长32.12%。以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加55,965.21万元，财务费用减少1,668.62万元，管理费用减少1,775.47万元，共计增加59,409.31万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加16,340.37万元，销售费用增加15,968.45万元，资产减值损失增加4,603.53万元，营业税金及附加增加409.18万元，公允价值变动收益减少124.73万元，共计减少37,446.27万元。增加项与减少项相抵，使营业利润增长21,963.04万元。

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3.投资收益

2018年投资收益为1,196.36万元，与2017年的1,857.19万元相比有较大幅度下降，下降35.58%。

4.营业外利润

2018年营业外利润为243.78万元，与2017年的77.2万元相比成倍增长，增长2.16倍。

5.经营业务的盈利能力

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从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为440,342.35万元，比2017年的384,377.14万元增长14.56%，营业成本为251,061.43万元，比2017年的234,721.05万元增加6.96%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。

实现利润增减变化表

项目名称 营业收入 实现利润 营业利润 投资收益 营业外利润 2018年 数值 440,342.35 75,530.15 75,286.37 1,196.36 243.78 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 14.56 384,377.14 32.37 57,061.25 32.12 56,984.05 -35.58 215.78 1,857.19 77.2 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 7.76 356,707.83 2.1 55,886.44 3.57 -28.38 -91.07 55,022.2 2,593.09 8.24 6.结论

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

四、成本费用分析 1.成本构成情况

2018年仁和药业成本费用总额为363,672.88万元，其中：营业成本为251,061.43万元，占成本总额的69.03%；销售费用为77,828.84万元，占成本总额的21.4%；管理费用为28,614.1万元，占成本总额的7.87%；财务费用为-3,155.62万元，占成本总额的-0.87%；营业税金及附加为4,440.32万元，占成本总额的1.22%。

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成本构成表(占成本费用总额的比例)

项目名称 成本费用总额 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业税金及附加 2018年 数值 363,672.88 251,061.43 77,828.84 28,614.1 -3,155.62 4,440.32 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 329,795.44 69.03 234,721.05 21.40 61,860.39 7.87 30,3.57 -0.87 1.22 -1,487 4,031.13 2016年 数值 百分比(%) 100.00 74.30 16.01 8.22 -0.02 1.08 100.00 304,319.58 71.17 226,105.15 18.76 48,718. 9.21 25,002.45 -0.45 1.22 -67.04 3,283 2.总成本变化情况及原因分析

仁和药业2018年成本费用总额为363,672.88万元，与2017年的329,795.44万元相比有较大增长，增长10.27%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加16,340.37万元，销售费用增加15,968.45万元，资产减值损失增加4,603.53万元，营业税金及附加增加409.18万元，共计增加37,321.万元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少1,668.62万元，管理费用减少1,775.47万元，共计减少3,444.09万元。增加项与减少项相抵，使总成本增长33,877.44万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)

项目名称 营业收入 营业成本 2018年 数值 440,342.35 251,061.43 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 384,377.14 57.02 234,721.05 2016年 数值 百分比(%) 100.00 63.39 100.00 356,707.83 61.07 226,105.15 内部资料，妥善保管 第 13 页 共 35 页

营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 4,440.32 77,828.84 28,614.1 -3,155.62 1.01 4,031.13 17.67 61,860.39 6.50 30,3.57 -0.72 -1,487 仁和药业2018年财务分析详细报告

1.05 3,283 0.92 13.66 7.01 -0.02 16.09 48,718. 7.91 25,002.45 -0.39 -67.04 3.营业成本控制情况

2018年营业成本为251,061.43万元，与2017年的234,721.05万元相比有所增长，增长6.96%。

4.销售费用变化及合理性评价

2018年销售费用为77,828.84万元，与2017年的61,860.39万元相比有较大增长，增长25.81%。2018年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。

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5.管理费用变化及合理性评价

2018年管理费用为28,614.1万元，与2017年的30,3.57万元相比有较大幅度下降，下降5.84%。2018年管理费用占营业收入的比例为6.5%，与2017年的7.91%相比有所降低，降低1.41个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

6.财务费用变化情况

本期财务费用为-3,155.62万元。

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五、现金流量分析 1.现金流入结构分析

2018年现金流入为1,365,386.5万元，与2017年的1,062,886.34万元相比有较大增长，增长28.46%。企业的主要现金来源项目是收回过去投资和变卖现有资产，占企业当期现金流入总额的.31%。企业处于投资结构大调整阶段。企业投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。经营业务产生的现金流量为471471.28万元，约占企业当期现金流入总额的34.53%。企业经营活动所需要的现金支出小于现金收入，经营活动为企业带来了现金净增加2018年经营现金收益率为12.93%，与2017年的12.95%相比变化不大。

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现金流入结构表

项目名称 现金流入总额 营业收入 投资收回、资产变卖 新增投资 借款 投资活动收益 其它 2018年 数值 1,365,386.5 471,471.28 878,133.22 1,920 0 1,279.37 12,582.63 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 1,062,886.3100.00 4 34.53 411,934.51 .31 630,602.75 0.14 0.00 0.09 910 0 2,073.35 2016年 数值 百分比(%) 100.00 34.09 .25 0.04 0.00 0.12 1.49 1,169,633.2100.00 6 38.76 398,776.93 59.33 751,490.27 0.09 0.00 0.20 515 0 1,371.57 0.92 17,365.73 1.63 17,479.49 2.现金流出结构分析

2018年现金流出为1,324,916.24万元，与2017年的1,032,045.14万元相比有较大增长，增长28.38%。表明企业进行投资扩展，进行结构调整。最大的现金流出项目为对外投资，占现金流出总额的66.24%。

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现金流出结构表

项目名称 现金流出总额 购买原材料 工资性支出 税金 资产购置 对外投资 偿还债务 利润分配 其它 2018年 数值 1,324,916.24 269,423.51 53,570.02 48,616.16 7,012.29 877,666.43 0 15,919.2 52,708.63 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 1,032,045.1100.00 4 20.34 249,296.14 4.04 45,921.24 3.67 41,935.07 0.53 0.00 3.98 4,357.7 0 45,229.6 66.24 630,630.23 1.20 14,675.18 2016年 数值 百分比(%) 100.00 20.97 3. 3.31 0.52 66.20 0.01 0.15 5.19 1,146,103.6100.00 4 24.16 240,337.37 4.45 41,690.35 4.06 37,970.13 0.42 0.00 1.42 5,992.07 71.15 1,759.36 61.10 758,758.29 4.38 59,524.91 3.现金流动的稳定性

2018年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。2018年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2018年，最大的现金流入项目依次是：收回投资收到的现金；提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；处置子公司及其他经营单位收到的现金净额。最大的现金流出项目依次是：投资支付的现金；接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金。

现金流入流出对比表

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流入项目 收回投资收到的现金 提供劳务收到的现金 收到其他与经营活动有关的现金 处置子公司及其他经营单位收到的现金净额 吸收投资收到的现金 数值(万元) 878,100.08 471,471.28 9,582.63 3,000 1,920 投资支付的现金 仁和药业2018年财务分析详细报告

流出项目 接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金 支付的各项税费 数值(万元) 877,666.43 269,423.51 53,570.02 52,498.78 48,616.16 4.现金流动的协调性

2018年仁和药业投资活动需要资金2350.99万元；经营活动创造资金56945.44万元。投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2018年仁和药业筹资活动需要净支付资金14124.20万元，也被经营活动所创造的资金满足。总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。

5.现金流量的变化情况

2018年现金及现金等价物净额为40,470.26万元，与2017年的30,841.19万元相比有较大增长，增长31.22%。

2018年经营活动产生的现金流量净额为56,945.44万元，与2017年的49,785.56万元相比有较大增长，增长14.38%。

2018年投资活动产生的现金流量净额为负2,350.99万元，与2017年负5,179.19万元相比投资有较大幅度减少，减少.61%。

2018年筹资活动产生的现金流量净额为负14,124.2万元，与2017年负13,765.18万元相比资金流出有所增加，增加2.61%。

6.现金流量的充足性评价

现金偿债能力指标

项目名称 现金流动负债比 经营偿债能力 现金流动资产比 经营还债期 债务偿还率 2018年 0.82 0.81 0.6 0.02 0 2017年 0.73 0.72 0.57 0.02 0 2016年 0.81 0.79 0.52 0.03 0.05 内部资料，妥善保管 第 19 页 共 35 页

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7.现金盈利情况分析

从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的12.93%。表明企业经营活动创造现金的能力较强，\"造血\"功能较强。2018年销售现金收益率为12.93%，与2017年的12.95%相比变化不大。\"造血\"功能没发生多大变化。2018年资产现金报酬率为8.77%，与2017年的7.4%相比有所提高，提高1.37个百分点。从变化情况来看，企业2018年总资产净现率有所提高。

现金盈利能力指标

项目名称 销售现金收益率 资产现金报酬率 收益净现率 资本现金收益率 2018年 0.13 0.09 0.97 0.1 2017年 0.13 0.07 1.13 0.09 2016年 0.15 0.06 1.21 0.07 8.现金流动的有效性评价

从经营活动现金流入情况来看，仁和药业2018年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2018年销售收现率为107.07%，与2017年的107.17%相比变化不大。与上期相比，2018年企业的销售收现没有发生多大变化。

9.自由现金流量分析

通过企业的经营努力，2018年创造的自由现金流量为58408.60万元。2018年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为58408.60万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期

从支付能力来看，仁和药业2018年是有现金支付能力的。

2.流动比率

2018年流动比率为4.2，与2017年的3.49相比有较大增长，增长了0.71。

内部资料，妥善保管

第 20 页 共 35 页

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2018年流动比率比2017年提高的主要原因是：2018年流动资产为

290,539.31万元，与2017年的238,430.1万元相比有较大增长，增长21.86%。2018年流动负债为69,104.66万元，与2017年的68,300.69万元相比有所增长，增长1.18%。流动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率提高。用当期流动资产偿还流动负债，没有困难，流动比率比较合理。

3.速动比率

2018年速动比率为3.43，与2017年的2.82相比有较大增长，增长了0.61。2018年速动比率比2017年提高的主要原因是：2018年速动资产为237,234.24万元，与2017年的192,840.44万元相比有较大增长，增长23.02%。2018年流动负债为69,104.66万元，与2017年的68,300.69万元相比有所增长，增长1.18%。速动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率提高。速动资产充足，速动比率合理。

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4.短期偿债能力变化情况

企业短期偿债能力有所提高，这种提高是在资产的盈利水平有所提高但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。

5.短期付息能力

从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

偿债能力指标表

项目名称 流动比率 速动比率 2018年 4.2 3.43 2017年 3.49 2.82 2016年 3.1 2.4 内部资料，妥善保管 第 22 页 共 35 页

利息保障倍数 资产负债率 0 0.15 仁和药业2018年财务分析详细报告

0 0.17 0 0.17 6.长期付息能力

本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。

7.负债经营可行性

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况

仁和药业2018年的营业利润率为17.10%，总资产报酬率为16.48%，净资产收益率为15.81%，成本费用利润率为21.05%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为459,825.51万元，经营资产的收益率为16.37%。

盈利能力指标表(%)

项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2018年 41.98 17.1 20.77 16.48 15.81 2017年 37. 14.83 17.3 13.84 13.21 2016年 35.69 15.43 18.36 15.9 14.84 内部资料，妥善保管 第 23 页 共 35 页

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2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力

仁和药业2018年内部经营资产的盈利能力为16.37%，与2017年的13.73%相比有所提高，提高2.个百分点。对外投资业务亏损1,196.36万元。

3.对外投资的盈利能力

对外投资业务的盈利能力明显下降。

4.内外部资产盈利能力比较 5.净资产收益率

2018年净资产收益率为15.81%，与2017年的13.21%相比有所提高，提高2.6个百分点。

6.净资产收益率变化原因

2018年净资产收益率比2017年提高的主要原因是：2018年净利润为58,408.6万元，与2017年的44,115.14万元相比有较大增长，增长32.40%。2018年平均所有者权益为369,371.45万元，与2017年的333,846.32万元相比有较大增长，增长10.%。净利润增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

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7.总资产报酬率

2018年总资产报酬率为16.48%，与2017年的13.84%相比有所提高，提高2.个百分点。

8.总资产报酬率变化原因

2018年总资产报酬率比2017年提高的主要原因是：2018年息税前收益为72,374.53万元，与2017年的55,574.26万元相比有较大增长，增长30.23%。2018年平均总资产为439,202.5万元，与2017年的401,614.37万元相比有较大增长，增长9.36%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。

9.成本费用利润率变化情况

从成本费用投入的经济效益来看，2018年成本费用利润率为20.77%，与2017年的17.3%相比有所提高，提高3.47个百分点。2018年期间费用投入的经济效益为69.82%，与2017年的62.67%相比有较大幅度的提高，提高7.15个百分点。

10.成本费用利润率变化原因

2018年成本费用投入经济效益比2017年提高的主要原因是：2018年实现利润为75,530.15万元，与2017年的57,061.25万元相比有较大增长，增长32.37%。2018年成本费用总额为363,672.88万元，与2017年的329,795.44万元相比有较大增长，增长10.27%。实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析 1.存货周转天数

仁和药业2018年存货周转天数为70.90天，2017年为70.01天，2018年比2017年延长0.90天。

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2.存货周转天数变化原因

2018年存货周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年平均存货为49,447.37万元，与2017年的45,4.51万元相比有所增长，增长8.33%。2018年营业成本为251,061.43万元，与2017年的234,721.05万元相比有所增长，增长6.96%。平均存货增长速度快于营业成本的增长速度，致使存货周转天数延长。存货相对水平增加，产供销体系的效率下降。

3.应收账款周转天数变化情况

仁和药业2018年应收账款周转天数为27.12天，2017年为26.08天，2018年比2017年延长1.04天。

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4.应收账款周转天数变化原因

2018年应收账款周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年平均应收账款为33,171.34万元，与2017年的27,846.59万元相比有较大增长，增长19.12%。2018年营业收入为440,342.35万元，与2017年的384,377.14万元相比有较大增长，增长14.56%。平均应收账款增长速度快于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数延长。尽管企业的应收账款周转速度下降，但经营业务的盈利水平却有所提高，要关注盈利水平的真实性。

5.应付账款周转天数变化情况

仁和药业2018年应付账款周转天数为31.82天，2017年为35.81天，2018年比2017年缩短3.99天。

6.应付账款周转天数变化原因

2018年应付账款周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年应付账款为22,192.09万元，与2017年的23,346.95万元相比有所下降，下降4.95%。2018年营业成本为251,061.43万元，与2017年的234,721.05万元相比有所增长，增长6.96%。应付账款下降，但营业成本增长，致使应付账款周转天数缩短。

7.现金周期

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仁和药业2018年现金周转天数为66.20天，2017年为60.28天，2018年比2017年延长5.92天。

8.营业周期

仁和药业2018年营业周期为98.02天，2017年为96.09天，2018年比2017年延长1.94天。

营运能力指标表

项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2018年 70.9 27.12 31.82 98.02 2017年 70.01 26.08 35.81 96.09 2016年 65.76 26.2 37.13 91.97 9.营业周期结论

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用增加，营运能力下降。

10.流动资产周转天数

仁和药业2018年流动资产周转天数为216.23天，2017年为205.53天，2018年比2017年延长10.70天。

11.流动资产周转天数变化原因

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2018年流动资产周转天数比2017年延长的主要原因是：2018年流动资产为2,484.7万元，与2017年的219,443.79万元相比有较大增长，增长20.53%。2018年营业收入为440,342.35万元，与2017年的384,377.14万元相比有较大增长，增长14.56%。流动资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数延长。

12.总资产周转天数

仁和药业2018年总资产周转次数为1.00次，比2017年周转速度加快，周转天数从376.14天缩短到359.07天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

资产周转速度表

项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 2018年 359.07 52.92 216.23 66.2 2017年 376.14 62.67 205.53 60.28 2016年 3.3 63.03 1.82 .83 13.总资产周转天数变化原因

2018年总资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均总资产为439,202.5万元，与2017年的401,614.37万元相比有较大增长，增长

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9.36%。2018年营业收入为440,342.35万元，与2017年的384,377.14万元相比有较大增长，增长14.56%。平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。

14.固定资产周转天数

仁和药业2018年固定资产周转天数为52.92天，2017年为62.67天，2018年比2017年缩短9.75天。

15.固定资产周转天数变化原因

2018年固定资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均固定资产净额为,726.85万元，与2017年的66,913.67万元相比有所下降，下降3.27%。2018年营业收入为440,342.35万元，与2017年的384,377.14万元相比有较大增长，增长14.56%。平均固定资产净额下降，但营业收入增长，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析 1.营业收入增长率

从这三年来看，仁和药业的营业收入持续增长。2018年营业收入为440,342.35万元，比2017年增长14.56%，这一增长速度是在2017年增长7.76%的基础上取得的。

2.净利润增长率

从这三年来看，仁和药业的净利润持续增长。2018年净利润为58,408.6万元，比2017年增长32.40%，这一增长速度是在2017年增长2.40%的基础上取得的。

3.资本增长性

从这三年来看，仁和药业的权益资本持续增长。2018年权益资本为391,498.4万元，比2017年增长12.74%，这一增长速度是在2017年增长8.36%的基础上取得的。

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4.可动用资金总额

2018年企业新创造的可动用资金总额为58,408.6万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由216.23天缩短为209.92天，由此而节约资金7,711.34万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况

从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供221,434.65万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表

项目名称 营运资本 所有者权益 2018年 数值 221,434.65 391,498.4 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 30.16 170,129.4 12.74 347,244.5 2016年 数值 增长率(%) 0 0 25.24 135,845.12 8.36 320,448.15 内部资料，妥善保管 第 31 页 共 35 页

非流动负债 固定资产 长期投资 1,062.74 62,639.68 0 -10.99 -100 1,194 10 -6.25 66,814.03 仁和药业2018年财务分析详细报告 -16.45 -66.67 1,429.03 30 0 0 0 -0.3 67,013.32 2.营运资本变化情况

2018年营运资本为221,434.65万元，与2017年的170,129.4万元相比有较大增长，增长30.16%。

3.经营协调性及现金支付能力

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供30,537.61万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活动的资金需求，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表

项目名称 存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计 2018年 数值 53,305.08 36,908.21 928.47 7,4.46 1,046.05 99,2.27 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 16.92 45,5.66 25.39 29,434.46 -76.16 18.58 -62.48 3,4 6,286.31 2,787.71 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 -0.24 45,699.36 12.09 26,258.73 151.12 0 -53.79 1,550.67 0 6,032.63 13.24 87,992.13 10.62 79,1.39

经营性负债增减变化表

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项目名称 应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计 2018年 数值 21,370.75 22,756.07 6,553.96 1,103.07 0 17,320.81 0 69,104.66 增长率(%) 数值 仁和药业2018年财务分析详细报告

2017年 增长率(%) 11.25 16.11 -9.4 0 0 -7.14 23,013.42 9.8 20,724.58 -22.72 -10.13 0 0 8,480.27 1,227.35 0 0 2016年 数值 18,628.1 7,303.45 1,3.67 0 0 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 0 0 -2.82 23,680.49 16.6 14,855.06 1.18 68,300.69 8.86 13,5.65 5.71 ,612.36 4.营运资金需求的变化

2018年营运资金需求为30,537.61万元，与2017年的19,691.44万元相比有较大增长，增长55.08%。营运资金需求增长速度远高于营业收入的增长速度，表明企业在经营业务扩大的过程中资金管理有所放松，资金不合理占用大量增加。

5.现金支付情况

从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要30,537.61万元的营运资金，而企业的营运资本数额为221,434.65万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为190,7.04万元。

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6.整体协调情况

从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。

十一、经营风险分析 1.经营风险

仁和药业2018年盈亏平衡点的营业收入为246,059.47万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为44.12%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过194,282.88万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2.财务风险

企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。

经营风险指标表

项目名称 盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2018年 数值 246,059.47 0.44 2.47 1.05 增长率(%) 17.11 -7.11 1.57 2017年 数值 0.38 2.66 1.03 增长率(%) -10.62 14.62 2.45 2.71 239,568. 2016年 数值 0.42 2.32 1.01 增长率(%) 0 0 0 0 16.1 206,355.14 内部资料，妥善保管 第 34 页 共 35 页

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