２００９ ＮＯ ０７ 夏 币 ｄ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ Ｈｅｒａｌｄ 财会研究 论财务风险 王学 （山西金融租赁有限公司 山西太原０３０００１） 摘要：企业的财务风险很大程度上取决于企业筹资数额的多少，适度负债经营可以扩大企业生产规模，降低综合资金成本，提高市场竞 争力，使企业获得丰厚的财务杠杆效益，是一个企业发展壮大，实现企业经济利益的最大化，扩大股东财富的必由之路．因此企业要树立 风险意识，防范财务危机，建立预誓分析指标体系，进行适当的财务风险泱策，保持合理的资产负债率和最佳资本结构，有效地防范筹资 财务风险，实现企业经济利益的最大化。 关键词：财务风险 风险策略 预警分析 企业价值 中图分类号：Ｆ２７５ 文献标识码：Ａ 文章编号：１６７４－－０９８ｘ（２ｏｏ９）０３（ａ）－－０１ ８ ２一ｏ１ 避免类似的财务危机再次发生。 １财务风险产生原因、特征及主要表现 利用财务杠杆系数控制负债规模及比 企业失败导致企业破产，企业破产的 率，合理安排资本结构，可使财务杠杆利益 主要原因是财务失败，企业因财务危机导 抵消风险增大所带来的不利影响． 致经营陷入困境，甚至宣告破产的例子屡 合理确定期限、还款方式及时问，对 见不鲜。企业产生财务危机的原因是多方 未来现金流入量与流出量进行分析，选择 面的，既可能是企业经营者决策失误，也可 适宜的还款方式． 能是管理失控，还可能是外部环境恶化等。 做好还款计划和准备，加快资金周转， 这些原因归结起来，是由于企业时刻面临 适当增大流动比率，使企业拥有更多的营 着各种各样的财务风险，财务风险的爆发， 运资金，提高偿债能力，并建立风险基金， 导致了财务危机的凸现。 以备不时之需． １．１财务风险产生原因 建立风险预测体系，定量测算财务风 企业财务风险又称筹资风险，是指由 险临界点，利用财务杠杆决策，控制负债比 于资金供需情况、宏观经济环境等各种因 率，采用资本总成本比较法，选择总成本较 素变化，企业借人资金给财务成果带来的不 低的最佳融资组合，进行现金流量分析，保 确定性，具体表现为丧失偿债能力的可能性 证偿还债务所需资金的充足。 和企业价值（股东权益）的可变性。筹资活动 ２．２防范财务风险，应抓好以下几项工作 是一个企业生产经营活动的起点，企业筹集 防范并化解财务风险，以实现财务管理 资金的目的，是为了扩大生产经营规模，提 目标，是企业财务管理的工作重点。防范企 高经济效益，实现企业价值最大化。 业财务风险，主要应抓好以下几项工作： １）企业财务管理的宏观环境复杂多变， 认真分析财务管理的宏观环境及其变 而企业财务管理系统不能适应复杂多变的 化情况，提高企业对财务管理环境变化的 宏观环境。 适应能力和应变能力。 ２）企业财务管理人员对财务风险的客 建立和不断完善财务管理系统，以适 观性认识不足。 应不断变化的财务管理环境。 ３）财务决策缺乏科学性导致决策失误。 不断提高财务管理人员的风险意识。 ４）企业内部财务关系混乱。 ２．３企业除要提高应对市场环境变化能力 １．２财务风险的特征 外，更应从内部加强管理，防范财务风险 在企业财务管理工作中，只有充分了 目前企业存在着诸多问题，因此企业 解财务风险的基本特征，才能采取针对性 应从以下几方面加强内部管理： 措施防范和化解。归纳起来，企业财务风 应提高财务风险意识，降低主观人为 险主要具有以下特征：客观性；全面性；不确 的财务风险。 定性；收益性或损失性；激励性。 应以财务为核心，形成采购、生产、销 １．３企业财务风险主要表现 售、财务、市场预测等各环节之间统筹协 财务风险是指企业因筹措资金而产生 调的经营链条，哪个环节出现问题，及时反 的风险，即企业可能丧失偿债能力的风险， 映到财务上来，发挥财务的风险预警作用。 企业财务风险主要表现有： 应合理确定资本结构，控制债务规模。 （１）无力偿还债务风险，由于负债经营 以定期付息、到期还本为前提，如果企业 ３企业应建立财务预警系统 用负债进行的投资不能按期收回并取得预 企业经营必须建立一套预警制度，在 期收益，企业必将面临无力偿还债务的风 面临复杂多变的市场环境和内部不可控因 险，其结果不仅导致企业资金紧张，而且还 素的条件下，尽可能地预先察觉经营中的 可能凼不能支付而遭受灭顶之灾。 危机，并采取有效应变措施，化解风险，消 （２）利率变动风险。企业在负债期间， 除危机。 由于通货膨胀等的影响，贷款利率发生增 ３。１企业财务预警机制的内涵及功能 长变化，利率的增长必然增加公司的资金 所谓企业财务预警机制，是指通过对 成本，从而抵减了预期收益。 企业日常财务运行情况进行连续有效的监 （３）再筹资风险。由于负债经营使企业 测，来防范企业财务恶化给债权人造成的 负债比率加大，相应地对债权人的债权保 损失。财务失败预警灵敏度越高，就能越 证程度降低，这在很大程度上限制了企业 早地发现问题并告知企业经营者，就越能 从其他渠道增加负债筹资的能力。 有效地防范与解决问题，避免财务危机的 发生。所以，一个有效地财务失败预警系 ２企业财务风险的防范策略与具体控制措 统应具有以下功能： 施 预知财务危机的征兆。 ２．１企业财务风险的防范策略 预防财务危机发生或控制其进一步扩大。 １ ８２ 科技创新导报Ｓｃｉｅｎｃｅ ａｎｄ Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ Ｈｅｒａｌｄ ３．２建立企业财务预警机制的对策 根据企业财务预警机制理沦内涵的本 质要求，借鉴国内外企业的先进经验与做 法，立足企业的实际情况和现实问题，企业 财务预警机制构建应以具有理论上的科学 性和现实的可操作性为基本要求，以良好的 监控环境和健康的企业文化为前提基础，以 完善的制度体系和严密的制约机制为基本 框架，以严格的风险监控和高效的事后核查 为重要手段，以科学的组织结构和精良的从 业队伍为根本保障。企业财务失败预警机 制要与传统监管方法相结合。财务预警机 制要与企业的实际情况相结合。 ３．３分析财务指标体系，建立长短期财务预 警系统 ３．３．１建立短期财务颅警系统，编制现 金流量预算 由于企业理财的对象是现金及其流 动，就短期而言，企业能否维持下去，并不 完全取决于是否盈利，而取决于是否有足 够现金用于各种支出。预警的前提是企业 有利润，对于经营稳定的企业，由于其应 收，应付账款及存货等 般保持稳定，因此 经营活动产生的现金流量净额一般应大干 净利润。企业现金流量预算的编制，是财 务管理工作中特别重要一环，准确的现金 流量预算，可以为企业提供预警信号，使经 营者能够及 采取措施。为能准确编制现 金流量预算，企业应该将各具体目标加以 汇总，并将预期未来收益，现金流量、财 务状况及投资计划等，以数量化形式加以 表达，建立企业全面预算，预测未来现金收 支的状况，以周、月、季、半年及一年为期， 建立滚动式现金流量预算． ３．３．２确立财务分析指标体系，建立长 期财务预警系统 对企业而言，在建立短期财务预警系 统的同时，还要建立长期财务预警系统． 其中获利能力、偿债能力、经济效率、发 展潜力指标最 有代表性．获利是企业经 营最终目标，也是企业生存与发展的前提。 参考文献 ． 【１］彭韶兵．财务风险｝几理与控制分析．立 信会计出版社，２００１． ［２ 来法．现代公司理财与财务风险研 究．国家图书馆博十：论文库，１ ９９５． ［３ Ｊ许绍定．财务风险估测与管理技术研 究．国家图书馆博 ｝＝论文库，２００２． 【４］任珈螺．企业财务风险报警系统．国家 图书馆博士论文库，２００１．
