本田报表分析

本⽥财务报表分析之会计分析⼀、企业的战略分析1企业的经营环境及策略

08年的经济危机对全球的企业造成很⼤的影响，09年美国的经济恶化，09年上半年原油价格上涨，虽然亚洲的中国和印度的经济在增长，但是增长的速度减慢了，⽇本的经济恶化，具体表现在消费减少和资本来源减少。在这些不利的条件下，本⽥公司利润⽐上年下降，下降的原因是汽车的销售减少和不利的外币折算的影响。摩托车市场

由于恶化的经济环境，在⽇本、美国等国家每辆摩托车的价格在下降，但是由于在亚洲的中国、印度国家每辆摩托车的价格在上涨，所以总体来说摩托车的价格是上涨的。09年的净销售额占总销售额的14.1%，10年的净销售额占总销售额的13.3%，11年的市净销售额占总销售额的14.4%，这样看来，净销售额⽐重是在上升的。这得益于企业的销售策略。在销售增长的亚洲，企业加强这⽅⾯的投⼊，引进⾃动交易模式，这种模式在城郊地区很适，另外还有其他⽅法；在其他地区，由于⼈们信⽤贷款和⼯资的上涨，⼈们的消费增强，销售收⼊增强。如下图是近年来摩托车的每辆摩托车的价格统计图（图1-1）

图1-1

从图中我们也看出来，摩托车的平均价格是维持在⼀定的价格区间内的，这样有利于企业的发展。如下图1-2，是总收⼊的统计图。

图1-2

从这个图中我们可以看到，近三年来，企业的摩托车产业创造的价值09年最⾼，10年最少。汽车市场

和摩托车市场⼀样，售经济环境的影响，销售业受其影响。但是三年来，汽车的价格有所下降，销售数量却是上升的。我们的销售策略是，由于⼈们的⽣活⽅式和⽣活观念的改变，企业采取⼀系列促进汽车销售的⽅法，如减少税款、推出环保型汽车、分期付款等。环保技术能够减少⼈们对⼤⾃然的破坏。在现在，⼈们的环保观念越来越强，推出节能环保型的车，⽆疑会吸引⼀⼤批的顾客。另外，我们的交换机技术，能够以消费者付得起的价格，购买到质量有保障的汽车，同时减少对环境的损害。我们的理念就是：节能、驾驶舒适和价格合理。本⽥就是通过发展发动机技术和电池的技术来达到节能的⽬的。⽽且针对现在⼤家都倾向于⼩汽车的趋势，本⽥公司及时研发⼩型汽车并投向市场，现在⼩型汽车的销售收⼊占到汽车总收⼊的30%。现在⼩汽车的需求在增加，本⽥所⾯临的问题就是怎样提⾼它的销售量。如图1-3.

图1-3

电⼦产品和其他产品

在亚洲，由于有些国家提出加强农业发展的，有关农业机器的发动机销售量提⾼，⽽且本⽥本着价格合理，让⼤家都付得起的思想，使得其他产品的销售在亚洲和印度增强。⽐如在印度，发电机的销售量增加。在中国，本⽥是第⼀个销售⼩型操纵杆的企业，那么本⽥的市场很⼤，发展前景也很⼤。现在，本⽥致⼒于太阳能电板的开发中，如果开发成功，那么以太阳能为能源的汽车就会投⼊市场，本⽥⼜会有更⼤的发展前景和机遇。如图1-4.

图1-4

2企业战略及⽬标（1）研发⽅⾯

本⽥要和之前⼀样，继续努⼒致⼒于先进技术的研究和环保型技术的研究中，针对全球不同的市场和需求，旨在创造出有新价值的产品。

（2）产品⽣产效率⽅⾯

本⽥将建⽴并且提⾼有效的产品⽣产体系，同时保证产品的质量，来满⾜全球每个地区的消费者的需求。（3）销售效率⽅⾯

本⽥将通过改变销售渠道和结构，通过电脑技术的应⽤，来提⾼销售效率。（4）产品质量⽅⾯

应消费者⽇益增长的消费需求，本⽥将通过控制和协调企业研发、⽣产、销售和服务等部门的协调，来保证产品的质量。（5）安全技术⽅⾯

本⽥正致⼒于安全技术的研究来提⾼意外事故预测和阻⽌能⼒，来减少对乘客的伤害。同时提⾼⼤的汽车和⼩的汽车的技术上的兼容性，并把这种技术应⽤到产品的扩⼤再⽣产中去。本⽥将继续在⽇本和国外的各个交通安全项⽬中⾛在前列，包括积极参与当地的驾驶和摩托车培训的项⽬。（6）环境⽅⾯

在整个产品⽣产中，本⽥将努⼒创造出更好的、更清洁的、更节能的发动机技术来提⾼循环利⽤。同时研究太阳能的利⽤，尽可能减少对环境的损害。最后，本⽥将

把⽣命评估系统的标准作为他们对环境责任的⽬标，这种⽬标具体于整个企业的各个⽅⾯。（7）继续提⾼本⽥公司的社会声望和与各社区的交流

在继续提供安全和环保的产品之外，本⽥将通过控制、承诺和风险管理和社会活动及慈善事业增强公司的声望。

为了达到这个⽬标，本⽥将会践⾏这样的宗旨：随着企业接近2020年，企业将会为消费者提供时尚、价格合理和低碳的汽车。（8）需要注意的声明

由于在2011年3⽉11⽇发⽣的东⽇本⼤地震，⽇本的公司暂停了产品的供应，包括零部件的供应。⽽且，⼀些本⽥公司的⼯⼚，⽐如本⽥的⼀个下属公司，被严重损坏。本⽥将继续努⼒减少由于地震⽽导致的产品供应短缺带来的风险及问题。3企业的风险

⽇本地震带来的风险及震后影响

⽇本2011年3⽉11号的⼤地震和福岛核泄漏事件，对⽇本的经济产⽣了很⼤的影响，⽇本在震后减少甚⾄终⽌了产品的⽣产，但是在2011年6⽉已经恢复到正常的⽣产上。尽管本⽥的下属公司遭到严重损害，但是我们在期待它的重建。尽管重建的思想已经⼗分的明确，但是本⽥的⽣产肯定会受到很⼤的影响。因为这些⽣产受到受损⼯⼚供应零部件的，也受到基础设施、电⼒和物流的。⽽且国内和国外的销售也会受到影响。由于这些巨⼤的影响，本⽥的经营也会受到重⼤影响。企业有关的风险

1本⽥将受到市场的不利影响

本⽥在⽇本和市场进⾏⽣产，包括北美、欧洲和亚洲。在这些市场中，持续的经济下滑、经济衰退、消费者爱好的变化、油价的上涨、经济危机和其他因素导致的持续的消费者失去信⼼的损失，会造成本⽥公司产品的销售的损失，从⽽影响公司的经营成果。

2汽车、摩托车和电⼦产品的价格不稳定

在短时间内，这些产品的价格会出现剧烈的变动。这种变动是由多种因素引起的，包括激烈的市场竞争，这种竞争是由于相关经济环境的不稳定、税的变化、进⼝的和税率的变化某些零部件和材料的缺乏和本⽥及其他制造商的激励所导致的原材料价格⾼、销售价格价格低引起的。我们不能确保之前没有发⽣过这样的价格波动，⽽现在不会发⽣。

如果经济继续下滑，那么本⽥公司的超负荷就会增⼤，⽽且会⼀直增⼤。⽽且价格的变动也会在很长⼀段时间内有影响。⼆、产品分析

本⽥公司的摩托车产品种类繁多，运动车、赛车和普通车在世界摩托车市场占有绝对优势，总产量达1000万辆左右。约占全球市场的三分之⼀。本⽥公司车队也是赛场上实⼒强劲的运动队。⽆论在汽车赛场还是摩托车赛场，本⽥车队每年都要拿⼏个世界冠军。本⽥公司主要汽车产品有雅阁、思域、时韵、City以及本⽥NSX、S2000等。摩托车产品则有拥有从50cc 到1800cc等各排量，各级别的产品。同时动⼒机械产品则包括发电机、通⽤发动机、耕耘机、舷外机、草坪机、除雪机等等各领域的产品。三、会计

1养恤⾦和其它退休后福利

我们有各种退休⾦计划涵盖实质上所有我们的员⼯在⽇本和国外某些员⼯。效益义务和退休⾦成本基于很多因素，其中包括折

扣率、⼯资增幅和预期长期的计划资产回报率的假设。折扣率可在固定的收益养⽼⾦计划的到期期间决定主要是基于⽬前现有和预期的⾼质量企业债券的利率。⼯资增长假设反映我们的实际经验，以及近期前景。本⽥确定预期长期回报

率的投资基础。本⽥认为下投资、历史经验、预期长期回报率的投资环境下,和长期的⽬标分配不同的资产类别的合资格的投资资产。我们假定的折扣率和薪资增长作为2010年3⽉31⽇率分别是2.0%和2.3%，和我们假定的预期的年收益率的长期率3⽉⽇本计划31⽇终了，2010年⽇本计划为 3.0%。我们假定的折扣率和薪资增长作为2010年3⽉31⽇率分别是 5.66.5%和1.55.3%，和我们假定预期的长期的2010财年的回报率是 6.5-8.0%为外国的计划。

我们相信我们的退休⾦计划相关的会计估计是\"关键会计估计\"，因为这些估计数字的变化，会⼤⼤影响我们的财务状况和操作的结果。

实际结果可能有所不同我们的假设，并积累和未来期间摊销差异。因此，区别⼀般将反映我们公认的费⽤作为⽇后期。我们相信⽬前使⽤的假设是恰当的但是，实际费⽤的差异或假设的变化可能会影响我们的退休⾦成本和义务，包括我们的现⾦需求提供资⾦等义务。

下表显⽰了在假定的折扣率和预期长远的回报我们资助的地位、平等和养恤⾦费⽤率的0.5%变化的影响。

2所得税

本⽥通过提供财务会计标准委员会（FASB）解释(FIN)48，\"会计的不确定性中收⼊税\"，现在编纂中FASB会计标准编纂

（ASC）740号2007年4⽉1⽇\"收⼊税\"。本⽥是受到许多税务司法管辖区的所得税考试因为本⽥进⾏其在世界各地区的业务。我们认识到从基于位置的技术好处时位置更有可能是⽐不能持续经审查不确定税位置的税项利益。从满⾜更有可能⽐不识别阈值的税务状况的好处是在最⼤的好处⼤于50%可能性的实现最终的解决后上测量的。我们执⾏任何不确定的税务状况，按照此语句的全⾯检讨。

我们相信我们的会计税不确定性是\"关键的会计估计\"，因为它需要我们评价和评估可以实现最终的解决后的结果的概率。我们的估计可能会改变将来因新的事态发展。

我们相信我们的估计和假设的⽆法识别的税收优惠的合理，不过，如果我们⽆法识别的税收利益和潜在的税收优惠的估计，不代表实际的成果，我们合并的财务报表可能会受到重⼤影响时期的沉降或法定时效届满，我们对待这些事件作为离散的项决议时期⼀样。3租赁残值损失

我们在北美的⾦融⼦公司建⽴租赁车辆在基于预期的未来使⽤的车辆价值，考虑到考虑外部⾏业数据的租借合同残的值。租赁车辆的最终客户通常有购买租赁的车辆的车辆合同余值或返回到我们通过该交易商的⾦融⼦公司的车辆租赁期结束时的选项。同样，经销商都选择购买由客户返回的车辆，或返回到我们的⾦融⼦公司的车辆。将购买租⽤的车辆的可能性在租

赁期结束时根据合同的残值和车辆的实际市场价值之间的区别会有所不同。我们有机会接触处置返回的租赁车辆的损失的风险时所得的车辆销售合同的残值⼩于租赁期结束时。对直接融资租赁，我们在北美的⾦融⼦公司购买保险为估计残值的⼀部分。我们在北美的⾦融⼦公司在历史上有占所有租赁的直接融资租赁。然⽽，⼟地契约，其中不符合申请资格的⼀些在财政年度结束2007年3⽉31⽇，开始直接融资租赁会计处理作为经营租赁⼊帐。

我们定期检讨残值的估计。对车辆租赁作为经营租赁⼊帐，预计残值来调整导致必须承认前瞻性直线的基础上在租约余下期内的剩余折旧费更改。

对车辆租赁作为直接融资租赁⼊帐，被认为是其他临时的预计残值的跌幅为作出向下调整。未投保车辆残值的部分调整被公认的损失估计值发⽣变化的时期。

在估计残值是预期的频率的回报，或所占的百分⽐租⽤我们预计年底租赁期，和预期的损失严重或残值与量的预期的不同客户所要返回的车辆租赁的损失的主要组成部分，我们收到通过返回的车辆加保险所得的销售如果有的话。通过评估⼏个不同的因素，包括在历史和预计使⽤的车辆价值和⼀般的经济措施的趋势，我们估计租赁残值的损失。

每当事件或情况的变化表明其账⾯值可能⽆法恢复，我们还测试了我们经营租赁减值准备。将举⾏的经营租赁的可恢复性的衡量是预期⽽带来的经营租赁经营租赁到未来现⾦流量净额（⽆折扣和不收取利息的情况下）的账⾯价值的⽐较。如果认为这种

经营租赁受损，必须承认的减值损失由经营租赁的账⾯价值超过估计的经营租赁的公允价值的衡量。

我们相信我们估计的损失，对租赁残值和减值损失是\"关键的会计估计\"，因为它是极易受到市场波动，要求我们必须做出未来经济发展趋势和租赁残值，本⾝具有不确定性的假设。我们相信⽤的假设是适当的。然⽽，实际的损失可能不同于原来预算变从在变从在估计我们所假设的实际结果的结果的估计我们所假设的实际结果的结果。

如果我们的北美的2010年3⽉31⽇，作为经营租赁产品阵容全部本⽥和Acura车辆的未来拍卖值减少约10,000￥每单位从我们⽬前的估计，持有其他假设常数，总将影响折旧费由⼤约 2.3亿⽇元，其中会承认对余下的租约条款增加。同样，如果未来的回报率，我们现有的组合的所有本⽥和Acura的车辆来提⾼⼀个百分点，从我们⽬前的估计，总的影响会增加折旧费由⼤约0.5亿⽇元，其中会承认对余下的租约条款。相同的条件，如上所⽰，直接融资租赁投资组合的影响会增加租赁残值约0.3亿⽇元和0.2亿⽇元的损失。请注意这种敏感性分析可能是不对称，2010财年是特定的基础条件。拍卖值的跌幅也可能有负⾯影响回报率可能对敏感问题的影响。4信⽤损失

我们的⾦融⼦公司为顾客和经销商提供零售贷款和融资租赁主要是为了⽀持在北美地区的销售。我们将⾦融⼦公司为顾客和经销商提供的零售贷款和融资租赁应收款作为应收账款。经营租赁被归类为经营租赁的属性。某些相关库存销售⾦融应收款包括在贸易应收款和其他在合并资产负债表的资产。过去到期的应收款中合并资产负债表中的其他流动资产包括经营租赁租⾦付款。

信⽤风险⼤多数是与消费者融资⽽不是与经销商融资有关系。关于⾦融应收款由于为客户或经销商的默认值的估计的损失被识别免税额信贷损失。估计过去正当的亏损经营租赁租⾦付款，还识别免税额信贷损失。经营租赁的属性，在的情况下客户违约造成的估计的损失未被识别的免税额信贷损失，因为损失认识到关于财产的处置。因此，我们提出这些损失作为经营租赁的属性上的减值损失。

我们的客户财务收款的阵容集体计算信贷损失。他们被分段成组的共同特征，包括产品和抵押品类型、信⽤等级和原始的贷款条件。为每个组，我们估计损失主要是基于我们历史性损失经验、拖⽋率、回收率，考虑因素后，如更改的经济条件和业务和程序的变化。

我们的阵容经销商⾦融应收款的计算的免税额信贷损失个别经销商的基础上。类似于我们的客户财务收款，我们过去到期的应收款的阵容组合经营租赁的租⾦付款集体计算的免税额信贷损失。经营租赁的属性也集体来评估的减值损失后早期处置要实现。

我们相信我们的免税额信贷损失和上经营租赁的减值损失是\"重要的会计估计\"，因为它需要对本⾝具有不确定性的项⽬的重⼤判断。我们定期检讨的信贷损失和对经营租赁的减值损失的津贴⾜够。估计数基于每个报告的⽇期作为的可⽤信息。然⽽，实际的损失可能不同于原来的预算。

例如津贴计算的敏感性，下⾯的⽅案演⽰偏差估计作为我们的津贴计算的⼀部分的主要因素之⼀，会提供和免税额信贷损失的影响。如果我们北美投资组合中，我们经历了在2010财政年度期间的净信贷损失将增加10%，2010财年提供与津贴平衡在2010财政年度结束时将分别增加了约 5.7亿⽇元和 2.8亿⽇元。请注意这种敏感性分析可能是不对称，2010财年是特定的基础条件。