商业银行的信用风险管理

实验项目：商业银行的信用风险管理 一、 实验目的和要求 综合应用商业银行学、风险管理、计量经济学、统计学等学科知识，充分考察学生的多学科综合应用能力，使学生理解的商业银行的风险管理的基本框架，能够运用简单的模型计算出商业银行在在险价值VAR。 二、 实验方法 1. 独立完成对商业银行风险管理框架的描述； 2. 在老师的指导下，根据实验指导书历史数据，任意设定相关参数，每人独立计算一种特定信贷资产的VAR； 3. 两人一组，将两人各自设定的信贷资产作为一个投资组合，计算该投资组合的VAR； 三、 设备或条件 实验室电脑、有关creditmetrics模型的资料、信用等级转移矩阵的历史数据、远期利率曲线历史数据 四、 实验内容成果 （在此处填写见附件一） 五、 实验准备报告 （在此处填写见附件二）

实验内容或成果： 单笔贷款VAR 题目：考虑某银行的一笔信贷资产，借款企业的信用等级为 AAA 级，贷款金额为 30000元，期限为5年高级未担保的不可提前偿还贷款，高级末担保贷款的清偿率约为63.12%， 年固定贷款利率为 5%。求这个单笔贷款的VAR? 表1 一年期信用等级转换矩阵 年初等级 AAA AAA AA A BBB BB B CCC 90.18 0. 70 0.09 0.02 0.03 0 0.22 AA 8.33 90.65 2.27 0.33 0.14 0.11 0 年底时信用评级转换率（%） A 0.68 7.79 BBB BB 0.06 0.64 0.12 0.06 0.74 B 0 0.14 0.26 1.17 CCC 违约 0 0.02 0.01 0.12 1.00 0 0 0.06 0.18 1.06 5.20 91.05 5.52 5.95 86.93 5.36 0.67 0.24 0.22 7.73 80.53 8.84 0.43 1.30 6.48 83.46 4.07 2.38 11.24 64.86 19.79 表 2 每个信用级别一年远期零曲线（%） 范畴 AAA AA A BBB 一年 3.60 3.65 3.72 4.10 两年 4.17 4.22 4.32 4.67 三年 4.72 4.78 4.93 5.25 四年 5.12 5.17 5.32 5.63 1

BB B CCC 5.55 6.05 15.05 6.02 7.02 15.02 6.78 8.03 14.03 7.27 8.52 13.52 利息为：5%*30000=1500 若一年之后企业信用评级仍为AAA，则 VAAA=1500+1500/（1+3.60%）+1500/(1+4.17%)2+1500/(1+4.72%)3+（30000+1500）/(1+5.12%)4=30257.802 若一年之后企业信用评级为AA， 234VAA=1500+1500/(1+3.65%)+1500/(1+4.22%)+1500/(1+4.78%)+(30000+1500)/(1+5.17%)=30206.531 若一年之后企业信用评级为A， VA=1500+1500/(1+3.72%)+1500/(1+4.32%)2+1500/(1+4.93%)3+(30000+1500)/(1+5.32%)4=30055.978 若一年之后企业信用评级为BBB， VBBB=1500+1500/(1+4.10%)+1500/(1+4.67%)2+1500/(1+5.25%)3+(30000+1500)/(1+5.63%)4=29741.097 若一年之后企业信用评级为BB, VBB=1500+1500/(1+5.55%)+1500/(1+6.02%)2+1500/(1+6.78%)3+(30000+1500)/(1+7.27%)4=29278.813 而且，一年后企业信用评级为不可能为B或者CCC。 该贷款的期望为： AAApivi0.9018*30257.8020.0833*30206.5310.0068*30055.9780.0006*29741.0970.0012*29278.81330028.48976方差： 2AAApi(v1)20.9018*(30257.802-30028.48976)20.0833* (30206.531-30028.48976)20.0068*(30055.978-30028.48976)2 0.0006*(29741.097-30028.48976) 20.0012*(29278.813-30028.489760)250 789.9579 标准差：AAA=225.366275 因此，在正态分布的假定下，该笔贷款的信用风险估值为： 99%置信度的VAR=2.33×225=524.25 元 95%置信度的VAR=1.65×225= 371.25 元 2

贷款组合的计算： 第二笔贷款计算得出：方差：25567465.968因此组合计算为：假设两笔贷款的相关系数为10% 协方差矩阵为： 2359.55 c11C=c21c1212=c221212 22贷款组合的方差为： 33128552835323=2A=5BABAB2888888251288921515252BABABA=7142.34+24926.39+2174791.39=2206860.164646464212 =1485.55 因此，在正态分布的假定下，该笔贷款的信用风险估值为： 99%置信度的VAR=2.33×1485.55= 3461.3315 元 95%置信度的VAR=1.65×1485.55= 2 451.1575 元

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实验准备完成情况： 1.VAR: 一定时期内的最大损失，它使得实际损失超出这个值的概率小于一个我们预先设定的值（置信区间）。 2.优点：1）将损失与概率联系起来 2）通过压力测试，对价格的非线性和极端的变化进行分析 3）允许对不同市场间的风险进行加总 3.计算投资组合风险VAR的delta-正态方法： 假定组合的风险暴露是线性的，并且风险因子为联合正态分布。因此，它是一种局部估值方法。 投资组合的收益率为： Rp,t1wi,tRi,t1i1N其中， i,t 为权重。 w2'(R)wp,t1t投资组合的方差为： t1wt1为方差－协方差矩阵。 其中， t 由标准正态偏差直接得到： VARxt(Rp,t1) 4