2019年秋金融学开卷考试资料整理

一、金融学的学科体系

金融学是研究价值判断和价值规律的学科。它不仅限于金融理论方面的研究，还包括金融史、金融学说史、当代东西方各派金融学说，以及对各国金融、金融的分别研究和比较研究，证券、信托、保险等理论也在金融学的研究范围内。

一、金融体系的定义（金融体系的功能、结构与构成要素）

金融体系或金融系统(financial system)：由各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要素的集合，是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统。通过该系统的运行，完成价值的表现，资金的分配和重组。

功能：金融体系中的资金流动不仅是为了满足经济支付的需要，而且是为了满足资金需求者融入资金、资金富裕者融出资金的需要。而后者已经成为现代金融体系最基本的功能。金融体系的基本功能：提供资金的融通渠道。 现代金融体系的基本功能包括以下8个方面：

储蓄和金融投资功能、融资功能、配置金融资源功能、提供流动性功能、提供信息功能、管理风险功能、清算和支付结算功能、传递金融效应功能

结构：（参考上图）、脑图

构成要素：各种金融工具、机构、市场和制度等一系列金融要素，金融体系作为各种金融要素有机组合的一个整体，它的功能是这些构成要素综合作用的结果。构成金融体系的基本要素主要包括：作为交易对象的金融资产或金融工具、作为金融中介和交易主体的金融机构、作为交易场所的金融市场和作为交易活动的组织形式和制度保障的金融和制度。

二、利率、名义利率与实际利率

利息是人们转让一段时间的货币使用权而获得的报酬，即货币所有者（债权人）因贷出货币或者货币资本而从借款人（债务人）那里获得的报酬，对于债务人来说，利息是借入货币或者货币成本所付出的成本或代价。从根本上来看，利息是剩余价值或者利润的一部分。

利率：使用比值定义法，利率是一段时间内获得的利息与本金的比率： 利率＝利息／本金

（在一般的贷放中，贷放的货币金额通常称为本金）

利率是货币资产的价格，但与商品价格不同的是，支付利息所获得的只是一段时间货币的使用权，不包括所有权，因此，要还本付息。

现实生活中的利率都是以某种具体形式存在的，利率主要受货币资产的供求影响，还要受通货膨胀、货币、利率管制等多种因素的影响。随着金融活动的日益发展，金融活动方式的日益多样化，利率的种类也日益增多。利率作为在经济学基本模型中必不可少的变量之一，微观上对个人收入在消费与储蓄之间的分配，对企业的经营管理和投资等方面有直接影响；宏观上对货币的需求与供给、市场的总供给与总需求，对物价水平的升降，对国民收入分配的格局、汇率和资本的国际流动进而对经济成长和就业等都是重要的经济杠杆。

名义利率：是央行或其它提供资金借贷的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率，即指包括补偿通货膨胀(包括通货紧缩)风险的利率。由于名义利率未剔除通货膨胀的影响，并不能反映货币资金使用的真实成本。

实际利率：是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利率，实际利率是剔除通货膨胀影响后的利率。

二者的关系式：i=1+r/1+p-1，其中i为实际利率，r为名义利率,p为借贷期内物价水平的变动率（可能为正可能为负）。

举例来说，如果某一年的物价水平上涨3%，及通货膨胀率为3%，某人年末收回的10000元本金实际上仅相当于年初的9709元，本金损失率将近3%。为了避免通货膨胀给本金带来的损失，假设要取得5%的利息，那么粗略的计算，他必须要把贷款利率提高到8%才能保证收回的本金和利息之和与物价不变以前的相当。这个8%的利率就是名义利率，5%则是实际利率。

三、金融衍生工具

在金融资产价值中，除了与实物资产存在直接联系的金融资产（如依据公司实物资产发行的股票），还有一些依附于股票、债券、存单、货币等金融资产（称为“基础或原生金融产品”）以及基础变量（包括利率、汇率、各类价格指数、通货膨胀率甚至天气指数等）而产生的金融资产，如期货、股票指数期权等，其价值变化主要取决于股票、债券的价值变化，这类金融资产称为“金融衍生工具”。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。金融衍生工具并非同实物资产全然割断联系，只不过二者的联系是间接地通过原生金融产品迂回实现。

金融衍生工具在形式上均表现为一种合约，根据其自身交易的方法及特点，可以分为远期、期货、期权和互换这四个基本类型，其它任何复杂的合约都是以此为基础演化而来的；根据标的资产的不同，金融衍生工具可以分为股票衍生工

具、利率衍生工具、货币衍生工具和信用衍生工具。金融衍生工具的交易成本较低，具有高度的财务杠杆作用，是一种高风险的投资工具。

以股票指数期货（以下简称为股指期货）为例，股指期货是以某个股票价格指数为标的期货合约（我国的股指期货以沪深300指数作为标的），交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约，预期的准确与否直接决定了投资者的盈亏。股指期货的作用可以概括为四点：一是规避系统风险：股指期货为证券投资风险管理提供了新的手段，一方面投资者拥有了直接的风险管理手段，通过指数期货把投资组合风险控制在浮动范围内；另一方面它保证了投资者可以把握入市时机以准确实施其投资策略。二是活跃股票市场：股指期货有价格发现功能，流动性极好，有利于投资人合理配置资产。三是分散投资风险：股指期货为市场提供了对冲风险的途径，通过套期保值转移风险。四即是可进行套期保值，这是股指期货市场产生和发展的根本原因，在企业生产经营中起着非常重要的作用。

关于股指期货的操作流程，投资者首先需要办理开户，在阅读《期货交易风险说明书》、了解期货交易中的风险并签字后，通过期货经纪公司办理一系列相关手续，签署《期货交易风险说明书》，按规定缴纳开户保证金（股指期货交易实行与股票现货不同的保证金制度），之后即可进行交易，进行委托下单，主要可以通过书面方式、电话方式、热自助委托交易、电话语音委托交易、网上交易等下单。客户需要先熟悉和掌握有关交易指令，在每笔交易前向期货经纪公司业务人员下达交易指令，说明拟买卖合约的种类、数量、价格，进行具体交易。股指期货的买卖从开仓开始，投资者首先报出下单的方向和价格，在交易所的系统中通过竞价撮合成交，成交后得到投资者开仓的数量和开仓时的价格，下单时选择买入与卖出的方向。开仓以后，每个交易日收盘后，投资者的账户都要进行无负债结算，算出按照当日结算价得到的盈亏情况，并计算投资者资金账户的余额，确定是否需要追加保证金等情况，若需要，投资者会收到期货公司的通知单，若不及时追缴，第二天开盘时期货公司有权对投资者保证金不足的部分进行强行平仓。在投资者保证金账户资金充足的情况下，投资者可以择机对持有的股指期货合约反向操作，依然通过下单和竞价进行平仓。对合约到期尚未平仓的部分，根据交易所公布的交割结算价，算出差额，进行现金交割。股市无论上升还是下跌，只要预测准确，就能利用股指期货赚钱。当个人投资者预测股市即将上升时，可购买股票现货增加持仓，也可以买入股指期货合约。当个人投资者预测股市将下跌时，可卖出已有的股票现货，也可以卖出股指期货合约。对持有股票的长期投资者，或者出于某种原因不能抛出股票的投资者，在对短期市场前景看淡的时候，可通过出售股指期货，在现货市场持续持仓的同时，锁定利润，转移风险。

四、学习心得

金融学是研究资金融通活动的一门学科，在系统地学习之前，首先要清楚金融体系，即各种金融要素有机组合的一个整体。它包括金融工具体系、金融机构体系、金融市场体系和金融制度体系等构成要素。金融学的理论研究是建立在这个体系的基础上的，无论是宏观上对金融系统整体的研究，还是微观上对微观金融主体的研究。我在进行了一段时间的学习之后，感触最深的就是金融学中庞大的专业术语与概念的词汇量，一个概念下一般会有更多的具体种类、衍生概念；而这些概念之间联系是很大的，会有互相之间的制约或是相辅相成。譬如利率，下分基准利率、无风险利率等；以复利、现值终值等加以度量、以即期利率、远

期利率、到期利益率等研究利率的期限结构，而这些概念理论综合来运用，才能全面、科学地分析利率的相关问题。因而我认为学习金融学很重要的一点就是要弄清掌握各类概念，学会融会贯通，能够适时运用并分析。而且作为人文科学下的经济类核心学科，不同于理工类专业领域范围比较狭窄，金融学同我们的实际生活联系是很紧密的。因为作为金融基本要素的货币及其制度、流通在实际生活的商品交易中是必不可少的，学习了解更多的金融专业知识，有助于我们运用到实际操作中，为自身获取更多利益；而通过实际具体的操作，比如购买、交易一些金融工具或者金融资产，我们亦能更好地理解金融知识。所以说除了掌握课本上的理论知识，知识与实践结合是更有效的方式。金融体系包括国家调节以及世界宏观经济环境的影响，所以需要关注时事政治，了解相关法律对于经济环境、金融市场的影响。

那么我的建议，则是：

1、同学们需要多关注时事，平时有意识地去阅读一些相关的金融文章； 2、平时多做一些讨论，有疑问或者什么想法多与老师和同学们交流；

3、老师可以适当布置一些思考题，鼓励同学们深入思考课堂上所学的知识，学会运用到实际中去；

4、有条件的话可以为同学们做一些具体的演示，比如买卖股票的过程，帮助同学们更好地理解金融工具等的作用与操作流程。

五、案例分析

首先根据客观具体数据来看：在分析我国的金融形势之前，无可避免地要先考虑国际宏观金融环境的影响；2018年以来，全球经济总体延续增长态势，但经济增长的同步性下降，未来经济增长的下行风险上升。美国经济总体稳健，欧元区经济增长放缓，日本经济波动性增大，新兴市场经济体增长出现分化。美元指数上涨，部分新兴经济体货币贬值明显。各国之间的经济贸易联系是十分紧密的，各类经济体所面临的风险与挑战的增加，势必对各自金融市场都将产生影响。尤其是中美贸易摩擦的升级，所关联的不仅是两国国内金融形势的动荡，更是极大地影响着全球金融市场。针对中美贸易战，我国表明“谈，可以!打，奉陪!欺，妄想!”的强硬态度，坚决捍卫多边贸易，捍卫自身合法权益；调整进口关税等对美金融以应对美国的贸易制裁，积极面对国际金融市场带来的挑战与困难。

再关注到我国国内的宏观经济情况，严格执行党的十九大作出的战略部署，打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战，深入推进供给侧结构性改革，加大改革开放力度，保持经济持续健康发展与稳步增长。根据国家统计局相关数据，我国2018年各季度GDP保持平稳增长，各类产业也保持着缓步增长，产业结构持续优化；再者是需求结构持续优化，国际收支、财政收支保持平衡，工业企业利润保持较快增长等，就业形势亦保持稳定，居民收入稳定增长；随着扶贫等工作的持续开展，城乡收入差距进一步缩小，人民的生活水平有了很大的提高。总而言之，在正确科学的理论的领导之下，我国金融保持着平稳发展，发展前景较好，是积极乐观的。

但尽管目前出于平缓良好的发展之中，我国国内金融市场仍会面临各种各样的风险。金融风险作为当前最突出的重大风险之一，打好防范化解重大金融风险攻坚战显然已成为金融工作中的重中之重。全球经济增长放缓态势明显，国内经

济结构矛盾凸显，为应对这些复杂态势，我国已采取一系列措施，积极推动结构性去杠杆，全面清理整顿金融秩序、深化金融业改革开放，争取在资本市场改革、中小金融机构改革、金融治理体系改革等方面取得突破，力求化解防范各类金融风险。已实行的货币，诸如“全面降准和定向降准缓解银行流动性约束，改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制、提高贷款利率市场化程度，创设银行票据互换工具(CBS)，助力银行永续债发行、增强银行资本实力”等举措有力扭转了去年下半年社会信用收缩的局面，提升了货币传导效率，支持了货币信贷和社会融资规模的平稳增长，金融对实体经济的支持力度有所加大，我国货币逆周期调节颇有成效。

而在微观市场，诸如对银行、保险、证券、债券、基金等具体行业，进行稳健性评估、压力测试后，针对各类市场自身特点给出具体整改措施建议等；各行业发展情况不一，有升有降，有积极亦有消极，从中反映出的问题不少，例如数量不少的非法、违规筹资机构或组织、不完善不合法的资金转移流程……但出现这些情况是正常的。针对各类可能出现的问题，找对改变方向、加大整改力度则是最重要的。通过科学正确的分析得出应对举措，能够使目前出现的各类问题得到一定解决。

基于调查与分析所得的已知情况，需要预测未来的发展趋势并提前做好相关部署。近年以来金融科技发展迅速，将新兴科技手段如大数据、人工智能同传统知识理论结合，能够使金融研究步入效率更高、更加科学创新的新时代。我国金融科技发展取得显著进展，在局部细分市场上还具备了全球领先优势，虽然目前来看已有传统金融机构利用科技手段发展创新、大型科技企业加速布局金融业并取得成绩，但也有不少企业未能抵御经济下行压力，企业成果并不理想。因而我国金融科技所面临的挑战的风险也是繁杂的，需要法规的适时整改，加大监管力度、加大科研投入。

综上所述，结合相关阅读材料来看，我国目前金融形势是平稳健康的，虽仍面临着风险与挑战，但相信随着相应与金融措施的调节，我们能够解决已发现的问题，规避可能发生的不利情况，使我国经济金融环境得到充分改善，走向更好的发展道路。