弗里德曼的现代货币主义

弗里德曼的现代货币主义

弗里德曼的现代货币主义

【摘要】现代货币主义学派也称现代货币主义，是20世纪50年代中期在美国发展起来的，其创始人是米尔顿弗雷德曼。他的三大理论消费函数理论，现代货币数量论，自然率假说理论为现代货币主义做出了巨大贡献，也为我国经济发展提供了一定的帮助。 【关键词】：货币主义，消费函数，货币数量论，通胀与失业率，经济

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（一）货币主义

以弗里德曼为代表的货币主义的理论基础是现代货币数量论。而现代货币数量论的思想渊源则是传统的货币数量论。货币数量论的核心论点是：物价水平的高低和货币价值的大小是由一国的货币数量决定的，物价水平与货币数量成正比变化，货币价值与货币数量成反比变化。

以弗里德曼为代表的货币主义在继承早期货币数量论的基础上分析了货币供给量变化对价格和产量的影响。其基本观点包括：

1、货币数量的增长率和名义收入增长率之间保持着一致的关系—如果货币数量增长过快，则名义收入也会很快增长 ；反之亦然。

2、货币数量增长的变化对收入的影响需要一段时间。

3、货币数量的变化只在短期内影响产量和价格，在长期，货币数量的变化只影响价格，而产量往往取决于一系列实际因素。

4、通货膨胀随时随地都是一种货币现象—如果货币数量的增长不快于产量的增长，则通货膨胀就不可能发生。

5、货币供给量的变化最初影响的不是收入。在货币供给量增加的开始阶段，人们会将手中持有的多余的现金部分用来购买其他资产，以扭转所拥有的现金与其他各种资产之间的不平衡状态。

6、虽然在货币供给量增加的开始阶段，利率会下降，但是随着货币需求的增加，利率又会上升—货币量和利率之间存在步调不一致的关系，这意味着利息率不是货币的一个好的导向。

7、对于制定而言，货币实属重要。明智的货币就是让货币量在一定时期内稳定增长，以促进经济增长，而不至于使货币成为出现混乱的根源。

（二）消费函数理论

弗雷德曼认为货币数量论首先是货币需求理论，它既不是关于产量或货币收入的理论（针对凯恩斯主义），也不是关于物价水平的理论（针对旧货币数量论）。货币需求由财产数量决定，因财产不易度量，可用收入来代表。可用一个多元的收入函数来表示：

M/P = ƒ（Y，w；rm，rb，re，1/p ·dp/dt，u） 在上式中， M/P：实际货币需求 Y：实际收入 W：非人力资本收入与恒久性收入的比例 rm：预期货币名义报酬率 rb ：预期债券名义报酬率 re ：预期股票名义报酬率 1/p ·dp/dt：预期价格变动率 u ：其他变量

弗雷德曼在分析消费函数理论时，把收入分为：恒久性收入和暂时性收入。恒久性收入是人们依靠自己的人力资本和非人力资本，在长期中获得的经常性

曲线所描述的交替关系可能存在，但在长期中却不存在。基于同样道理，弗氏还批评了凯恩斯主义主张通过降低利率来刺激投资的。在实施之初，名义利率会有所下降，会刺激投资、增加产量；一段时间后资本供给者发现实际利率因通胀而下降，会要求更高的名义利率，使这种刺激投资的效应消失。

（三）第三阶段（70年代中期以来）

通胀率与失业率明显向同一方向发展，即“滞胀”出现。弗氏认为，这是庞大化的产物，而且滞胀与庞大化之间有相互强化的作用。首先，庞大化推进了通货膨胀。因为庞大化会使支出增加。由于纳税人的反对，不能仅依靠增税来解决日益增长的支出。便会选择发行货币的“捷径”

来弥补财政赤字，其结果必然是通货膨胀。

其次，的庞大化还会引起对经济的过多的干预，造成经济停滞。具体原因为： ①税赋过重使人们失去工作和储蓄投资积极性；②通胀加剧造成市场失衡，降低经济活动效率；③人们为减少在通胀中的损失，用投机行为替代努力工作，造成工作业绩下降；④为制止通胀采取物价工资管制，导致价格体系不能正常工作，资源配置效率下降，制造出更高的失业率。

在开放经济的条件下，通货膨胀可以从一国传递到另一国，这种通货膨胀的国际传递机制，主要有如下两类：（1）通货膨胀通过各国进出口产品价格的变动 及其相互影响而在国际传递，即通货膨胀通过国际贸易从一国传递到另一国。（2）通货膨胀通过国际资本流动渠道传递。

（五）货币主义的经济

（一）“单一规则”的货币

由货币当局公开宣布一个与预期经济增长率基本一致的货币供应增长速度，并按这一要求稳定的增加货币供应量。这样就可以避免经济的波动和通胀。 （二）“收入指数化”

这一主张是指把工资、债券等收入与生活费用指数挂钩，使其随物价变化进行调整的反通胀。他认为通胀是因流通中货币过多造成的，管制工资-物价不能解决这种通胀，反而会因工资物价不能变动而降低市场效率，加剧经济停滞问题。另外，用收入指数化来代替管制的优点是：可缓解通货膨胀引起的不公平；可剥夺和投机者在通胀中获得的一部分非法收益；可削弱搞通胀的动机。但他也强调这种的局限性：①其作用范围有限，因为人们不可能把所有契约都同物价联系起来调整；②只能减轻通胀的危害，不能消除通胀，只有控制货币供应量，才能消除通胀。 （三）实行浮动汇率制

这是针对战后西方国家实行固定汇率制度而提出来的。弗里德曼认为，浮动汇率是一种自动调节机制，它有助于国际贸易和国际收支均衡的自行维持，可避免国际收支失衡对国内经济的不利影响。它对实现经济稳定增长，发展多边国际贸易都极为有利。另外，他还认为固定汇率可能会引起通胀在国际间的传递。

参考文献

（1） 弗里德曼：论货币，世界经济译丛，1981

（2） 弗里德曼：通胀与失业，中国社会科学出版社，1982