知识窗若子装袱矽世老。,,二子一世宏老力药穿扩损失有明显的避险意思数对冲基金设在美国融监管部门登记。。因此对冲基金又称避险基金。大多成立时不需要向证券管理委员会等金邓么方矛—、由于风险非常高美国证券法对参与对冲基最近两年金的投资者有非常严格的如以个人名义参加;里个人年收人至少在20万美元以上如以家庭名义参加夫妇俩最近两年收人至少在30万美元以上;如以机构参加净资产至少在100万美元以上所谓知识经济用之上的经济个概念。。是指建立在知识和信息的生产分配和使、世界上第一家对冲基金是在1949年由阿尔弗雷德琼斯知识经济是和农业经济工业经济相对应的一创立的中。。琼斯在股票投资中首次将卖空手法应用到投资当“”。“”是人类社会进人计算机信息时代后出现的一种全新由于单纯的卖空交易存在很大风险琼斯将其与普通的股票买卖结合起来采取买借结合的投资策略一方面采取普的经济形态。在传统的经济概念中生产主要取决于所用生产要素的、数量特别是劳动资本、设备和资源技术等被视为外部要素而不是生产要素的重要组成部分。知识经济是不同于传统的以大量消耗原材料和能源为特征的经济它是一种全新的基于新科技和人类知识精华的经济形态。如在农业经济时代基本的生产要素是土地和简单的劳动力与此相适应的是锄、头犁等手工工具;在工业经济时代基本的生产要素是资本和能源与此相适应的是机器设备;而知识经济时代基本的生产要素是知识和信息与此相适应的是计算机和网络。所以知识经济是以现代科学的高新技术产业为第一支柱来带动社会发展的经济。高新技术作为一种生产投人对经济增长的贡献率在本世纪初为5%一20%目前这一比例上升为07%一80%信息高速公路联网后将提高到90%。知识和信、息提供的生产力将成为决定一个国家一个民族、一个行业竞争地位的关键因素。因而知识经济发展的关键是知识和信息的生产、分配和使用。一般认为知识经济具有四大特征:一是经济发展的可持续化。知识经济是促进人与自然协调、可持续发展的经济知识成为发展经济的最重要的直接资源。二是资产投人无形化。传统工业经济需要大量资金、设备有形资产起决定作用、而知识经济则是知识智力无形资产投人起决定性的作用。三是经济决策与管理知识化。知识经济是以知识决策为导向的经济科学的决策在知识经济中有日渐增强的趋势。如美国自9190年起对信息业的投资年均增长20%以上大大高于其他产业的投资并计划在今后20年内投资400亿美元用于实施信息产业计划。四是世界经济一休化。主要表现为世界经济的市场化世界金融国际化以及世界企业化的趋势。碑沪才蔚亚金屠后批不次对术老区穿挤多砂老礴/严童熨机而:左炭…灵全世术。者斌君斑时罪恶黑子,正老—对冲基金是一种由私人组建的合伙性质的投资基金。其英文为“hdeegfund”“hdege”意指赌徒在时两面下注以防日uJ东审计`,,,“”低价买人几种有上升潜力的股票;同时又借人能够反映市场平均指数的股份在市场上卖出。这样市上升还是下跌琼斯的投资都会有收益。如果股市上只要买人的长线股票增长幅度高于卖空的平均指数股票就有赚头即他买人股票的收益就要高于他卖空股票的损;而如果股市下跌只要买人的长线股票下跌的幅度小于卖出的平均指数股票他也会有收益即他在卖空的股票上的获来的损失。其实琼斯的投资策略并保险如果他选择买人的股票未涨而跌卖空的股票未就会造成两头下注两头赔可见对冲基金一开始便带投机色彩。90年代之后随着新兴市场国家金融市场开放步伐的加全球经济金融一体化的趋势进一步深化以及期货和期权为对冲基金的迅猛发展提供了。据统计1990年美国仅有各种对冲基金1500多家资本总额不过500多亿美元而目前至少有4200家资本总额超过300亿美元。其中资产规模较大的是美洲豹基金(100亿美元)、量子基金(60亿美元)、老虎基金(51亿美元)、、资基金(40亿美元)量子工业基金(24亿美元)。现代对冲基金与琼斯初创时期相比已发生很大变化。其作方式已由纯粹的投资避险发展成为在全球范围内进行套利活动。现代对冲基金的投资工具和投资手段没有什其投资管理人员大都是一些金融投资专家熟悉数学代经济金融理论精通各种金融交易技术。投机对象包括、外汇、、债券商品以及期货、期权等金融衍生产品操作。甚至有的对冲基金专门将一国或地区的经济体系和中存在的一些问题和偏差作为投机目标。索。用索罗斯自己的话说就各种手法彼此配合相互强化建造一个全方位的立体金融作体系。因此有人将索罗斯等人称为国际炒家确实名副其。现代对冲基金在投机活动中以小搏大充分运用“杠杆投资”将“卖空”的技术发展到了极致。他们以数额不多的资本作底数然后到银行或证券交易所筹措巨额资金。少数规模较冲基金经常以高于本身资本额2一5倍甚至十倍、几十的贷款进行投机交易。而通过金融衍生工具的“杠杆”效应又可以将资金量放大几倍甚至十几倍从而形成强大的资金力量。单就索罗斯管理的五个对冲基金(包括旗舰量子基金)其管理的总资产约巧0亿美元他只需用上5一6倍的借贷杠杆比率交易的资金量便可达到800一~90亿美元。通的做长线的方式他无论股升他失非绝对跌而涨利要高于他买人股票所带有一定的快等金融衍生工具的飞速发展肥沃的土壤穆尔全球投等运投机么股票和现手法多种多样金融罗斯的对冲基金是其中的典型代表是炒实大的对倍来看
