最新金融新闻报道

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【篇一：最新新闻金融】

自2009年以来，当局公布的黄金储备量一直维持在1054.1吨未变。中国持有世界上最大的外汇储备，黄金只占1.1%，而美国和德国占70.0%。

货币金融机构官方论坛 (official monetary and financial institutions forum)总经理david marsh表示，“非常明显，随着时间的推移，西方央行将减少黄金储备，中国和其他亚洲国家将增加储备。未来30年，央行间黄金的交易将更多，因为各国央行黄金储备存在巨大的不平衡。”

黄金2013年创1981年以来最大跌幅，中央银行已经连续14个季度净买入黄金，这限制了黄金去年的跌幅。世界黄金协会(wgc)全球央行今年可能增持500吨黄金，高于去年的409吨。

世界黄金协会的数据显示，俄罗斯是增加黄金储备的国家之一，其持有量达到至少二十年最高水平，超过中国成为第五大黄金储备国。

追踪经济和货币政策的一家机构的共同发起人marsh表示，“我不知道中国是否在一直增加官方黄金储备。但我更相信，中国央行在过去的六七年里可能一直通过不同的方式增持黄金。”

中国外汇储备自2009年4月以来几乎增加了一倍至3.99万亿美元。中国去年取代印度成为最大的黄金消费国，同时也是最大的黄金生产国。

世界黄金协会数据显示，俄罗斯黄金储备为1105.3吨，占其总储备的9.8%;而美国持有8133.5吨黄金储备，德国持有3384.2吨，意大利持有2451.8吨。

中国政府早已明确不追求外汇储备越多越好。因此主要控制措施就是加快推进经济发展方式转变和结构调整，使经济增长由较多依赖投资、出口转向消费、投资、出口协调拉动。 bwchinese财经观察员吴立认为，2014年第三季度外汇储备虽保持着高额度的总量，但我国对外金融净资已经打破了持续4个季度的平稳增长，外汇储备也出现了两年来的首次下降。但愿管理层能亡羊补牢，为时未晚。这一观点值得关注。

根据国家外汇管理局上月末公布数据显示，截至2014年三季度，我国对外金融净资产17962亿美元，同时外汇储备达到了38877亿美元。

中国成立外汇管理机构20年来，外汇储备规模增长了78倍。被业内称为“愚蠢地增长”的外汇储备，如今可能处于“失控”的边缘。

当2006年中国外汇储备达到8536亿美元，首次超过日本成为全球外汇储备第一大国时，全球一片惊叹。但很快，观察家们发现自己过于大惊小怪了：此后中国外汇储备象脱缰的野马，不断刷新记录。从后视镜里已经看不到追赶者。连续8年位居世界第一。

今年3月末曾一度达到3.95万亿美元，占全世界外储总量的三分之一，比世界第二的日本还要高出2.85万亿美元。

著名财经学者刘胜军表示，如果用“失控”来形容中国外汇储备是非常恰当的：一是规模太大，远远超出合理边界；二是增长没有停下来的迹象。

1996 年中国外汇储备才首次突破了1000亿美元，当初最乐观的人恐怕都难以预测到如今的规模。从趋势来看，除了2011、2012年增速有所放缓之外，增长势头一直迅猛。2013年增加了5080亿美元，成为中国外汇储备积累增幅最大的一年。刘胜军表示，对于经历过外汇稀缺年代的中国人而言，外汇储备一度是国家实力与尊严的象征。中国的做法并不独特，它不过是重商主义(mercantilism)的现代版本。

重商主义产生于16世纪中叶，盛行于17—18世纪中叶，该名称最初是由亚当?斯密在《国民财富的性质和原因的研究》中提出来的。该理论认为一国积累的金银越多，就越富强。要使国家变得富强，就应尽量使出口大于进口，因为贸易出超才会导致贵金属的净流入。二战后，大量发展中国家也都采取了“出口导向型战略”来发展经济。

但物极必反。持有过多的外汇储备，不是幸福，而是一种负担，在信用货币时代更是如此。

刘胜军表示，衡量外汇储备的适宜有两种方法：

衡量方法1：国际收支领域的权威学者特维芬 (r?triffin)提出，一国的外汇储备与它的贸易进口额之间保持一定的比例关系：以满足 5 个月进口需要为标准，满足2个半月进口需要为最低限。2013中国进口为19504亿美元，5个月进口约为7800亿美元。以此为标准，2013年的 3.82万亿美元的外汇储备，超标率达389％。衡量方法2：储备/债务比例法，认为外汇储备量以占全部外债余额的 40%为宜。截至2013年底中国外债余额为8630亿美元，对应的外汇储备标准仅为3452亿美元，连2013年底外汇储备的十分之一都不及。

中国的外汇储备主要由四个部分组成：一是巨额贸易顺差；二是外国直接投资净流入的大幅增加；三是外国贷款的持续增多；四是对人民币升值预期导致的“热钱”流入。

中国外汇储备的结构没有对外明确公布过，目前属于国家金融机密。据估计，美元资产占70%左右，日元约为10%，欧元和英镑约为20%，依据来自于国际清算银行的报告、路透社报道以及中国外贸收支中各币种的比例。

外汇储备过多，带来的主要问题有三：

第一，央行收汇需要投放人民币基础货币，这加剧了中国本就严重的货币超发问题；

我国的外汇储备不同于其他国家的是，我国的外汇储备是货币发行得到的，其真正的原始所有人是储户，因为当央行印钞票的时候，其实是对当时储户的储蓄 资金的一个稀释。比如老百姓以前的100元，现在可能成了20元，其中80元的价值去哪里了呢，这就是外汇储备。当然这个说服只是打个比方，但基本原理就 是如此。因此人民币最近十多年的发行基本是以美元为抵押的，进来多少美元，印多少人民币，这是由人民币和美元之间固定的汇率作为基础的。

第二，外汇储备主要投资于美国国债等高流动性资产，回报率很低。截至2014年10月，美国国债总额12.8万亿美元，中国持有其中1.252万亿美元的国债，占比9.78%。

尽管中国的对外净资产高居全球第二位，但 2008-2012年国际收益累计净亏损超过7000亿美元。究其原因，是中国的对外资产回报率大大低于对外债务的成本。根据世界银行2005年对中国 120个城市的12400家企业进行的调查，外资企业在中国投资回报率高达22%，而中国外汇储备投资于美国国债的回报率只有3％。其实外汇储备的运作，最近几年政府也做了诸多尝试：比如，2007年成立中投公司，将一部分外汇储备用来投资国外公司的股权，以实现保值增值；后来 国开行向央行申请，由国家外汇管理局将一部分资金贷款给国家开发银行，由国开行再向国内企业贷款，以进行境外投资，或者直接由国开行贷款给境外的企业。当 然也有部分报道，称外汇管理局成立基金公司投资于境外特别是美国的股票市场，当然这一直没有得

到相关部门的明确肯定。

从目前来看，央行对外汇储备的投资是相当谨慎，而且比较安全稳定的。作为主权财富的外汇储备投资要求的首先是安全性和流动性，其次才是收益性，最后才能谈到政府的其他各种战略目的，这是由外汇储备的性质所决定的。

第三，安全性隐忧。一旦发生国家间的对峙，美国冻结中国外汇储备并非不可能。此前，美国就对利比亚等国采取过此类限制。

身为中国最优秀经济学家之一的央行行长周小川深知此点。早在2011年他就表示，外汇储备已经超过了中国需要的合理水平。

资深财经人士陈思进表示，中国在外汇储备问题上一吃过亏。在2000年之后的美元大幅下跌过程中，中国外汇储备在账面上贬值严重。有观点认为，2003年中国的外汇储备账面损失约200亿美元，2004年上半年账面损失约400亿。

此外，在美国次贷危机发生后，作为雷曼兄弟的交易对手，中国外管局执掌的外汇储备投资 曾蒙受巨大损失。不过，在中国外汇储备结构中，美元仍占据绝大多数。据国际清算银行的数据显示，中国外贸收支中各币种的比例的估计，美元资产占70%左 右，日元约为10%，欧元和英镑约为20%。

对比西方国家，中国外汇储备居高不下的原因是什么？中国金融智库研究员、北京《国情内参》 期刊首席研究员巩胜利表示，西方的货币是由一个独立的货币管理委员会来管理。像美国和欧盟，都没有政党干预或控制货币的机制，因为他们没有权力控制货币资 源。“外汇是用人民币换回来的，那换了以后就扩大人民币的发行量，把美元堆在那里，其实是严重的资源、

货币、资本极大的一种浪费，现在人民币的发行量接近 120万亿。”

大量的外汇储备不仅带来通货膨胀，面临的挑战还体现在增加中国央行的资产负债风险，同时加大外汇储备的经营难度上。目前中国的外汇储备占央行总资产的比重已超过80%，因为与央行资产负债货币结构不匹配，带来了很大汇率风险和成本对冲压力。

北京师范大学mba导师、经济专栏作家段绍译针对不断增长的外汇储备指出：“这是一个非常愚蠢、错误的决定。因为国际贸易的优点，是每一个国家成为市场，发挥各自的优势，收支平衡。如果你这个钱不去买东西，等于是一包废纸，把这个财富白给人了。”

有较大的外汇储备规模，可以保证市场的安定。然而，过多的外汇储备也会加大人民币汇率升值的压力，如果为了减轻人民币升值压力，而增加货币供给或降低利率，本来就已经极为宽松的货币市场，将因此变得过度宽松，从而刺激国内资产市场泡沫膨胀。有很多负面影响。

段绍译表示，目前中国的外汇储备大多存在美国的银行里，买了美国的国债，而中国大量民营小企业却有无处贷款的问题。据美国财政部公布的数据显示，2014年5月，中国增持美债77亿美元，总额增至1.2709万亿美元。

经济学家、深圳大学教授国世平教授指出，“我国之所以出现这种情况，是因为制度性障碍，原来我国缺少外汇，企业出口创汇，都必须交给国家，企业拿人民币。我国目前外汇多了，应该改变这一状况了，让企业自己留用外汇，藏汇于民。”对于解决巨额的外汇储备，国内外专家学者提出各种建议。巩胜利指出，“国家对外汇管制 得特别严厉，作为第一货币的美元，只能单向面流进来，没有自由进出的机制，所有的美元市场不准流通，都进入银行体系，它就越堆越多，这样堆下去，不仅没有 利润，也没有理财的所谓财富增值，甚至中国的老百姓也没有办法享受。”

刘胜军表示，要阻止外汇储备的疯狂增长，无非两种办法：一是人民币升值，二是扩大资本账户开放。

第一种方法虽有采用，效果却不佳。人民币自2005 年汇改以来已经升值了19%，但由于采取了小步慢走的单边升值策略，诱发了严重的热钱流入，加剧了外汇储备上升趋势。热钱一边享受人民币升值，一边享受中国与发达国家之间显著的利差，可谓难以抵御的诱惑。依靠人民币升值来减少外汇储备的另一个问题在于：人民币升值空间已经不大。一方面，中国经济步入痛苦的转型期，实体经济困难，过度升值只会雪上加霜；

另一方面，过去十年人民币呈现“对外升值、对内贬值”的独特格局，人民币对美元汇率目前已经接近均衡水平。尽管贸易账户依然保持顺差（2013年为2598亿美元)，但这样的贸易竞争力是建立在中国国内生产要素价格低估之上的（尤其是对环境的过度透支），是显然不可持续的。所以，与其推动人民币继续升值，不如还原出口企业在环境污染、 劳动力、资本等方面的真实成本，这样更符合中国的国家利益。

刘胜军表示，与人民币升值相比，扩大资本账户开放可能是降低外汇储备上升压力的更好选择。

第一，鉴于中国国内显著的资产价格高估（特别是房地产），扩大资本账户开放，意味着境内投资者转向海外市场，资本流出，进而降低 外汇储备。

第二，与中投的资金运作相比，让个人和企业自己决定外汇如何使用，显然是更加具有效率的方式，真正实现“藏汇于民”。

第三，扩大资本账户开放， 也有助于减少货币超发的压力，为房地产泡沫降温。当然，扩

大资本账户开放也有风险。资本流出的扩大， 会挤出中国的资产价格泡沫，这将使中国股市和楼市价格重心下移。鉴于中国楼市与股市当前的脆弱性，扩大资本账户的步伐不宜过于激进。

中国要阻止外汇储备继续“愚蠢的增长”，不应指望人民币继续升值。更好的选择是加快改革以消除国内的生产要素价格扭曲，同时稳步推动资本账户扩大开放。面对不断增长的巨额外汇储备，显然，中国决策者已经意识到风险所在。今年5月份，中国国务院总理李克强曾表示，“比较多的外汇储备已经是我们很大的负担，因为它要变成本国的基础货币，会影响通货膨胀”。

中国外汇管理局局长易纲指出，“当外汇储备额达到3.7万亿美元时，外汇储备超过一定量以后，边际成本已大于边际收益，等于你再增加就不合算了。”外管局国际收支司司长管涛在同一场合表示，中国政府早已明确不追求外汇储备越多越好。因此主要控制措施就是加快推进经济发展方式转变和结构调整，使经济增长由较多依赖投资、出口转向消费、投资、出口协调拉动。

而2014年第三季度外汇储备虽保持着高额度的总量，但我国对外金融净资已经打破了持续4个季度的平稳增长，外汇储备也出现了两年来的首次下降。但愿管理层能亡羊补牢，为时未晚。

中国外汇储备管理的转型与创新

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吴念鲁杨海平

【篇二：2014年金融十大新闻】

编者按 无论是国际经济形势的波云诡谲、瞬息万变，还是国内宏观调控的妥善应对、张弛有度；无论是货币政策的精准发力、灵活创新，还是利率市场化、人民币国际化的稳步推进；无论是银行业加速开拓互联网金融业务，还是民营资本进军银行业迈出实质性步伐；无论是“新国九条”吹响资本市场健康发展的号角，还是保险“新国十条”的正式亮相??回顾不平凡的2014年，我国金融业的改革和发展，在国民经济步入“新常态”的背景下，稳增长、促改革、调结构、惠民生，大力支持“三农”和小微企业等实体经济发展，取得了辉煌的成就。值此新旧交替之际，本报认真梳理，精心策划，总结、盘点了一年来我国金融业的光辉业绩及国际金融业的热点焦点，在专家、学者和有关部门的大力支持下，评选出“2014中国金融十大新闻”、“2014中国银行业十大新闻”、“2014资本市场十大新闻”和“2014国际金融十大新闻”，并辑成专刊，呈现给广大读者。

1、不对称降息、创设中期借贷便利、定向降准

央行不断丰富和完善货币政策具组合

事件 11月21日，中国人民银行

发布决定，自2014年11月22日起

下调金融机构人民币贷款和存款基

准利率。金融机构一年期贷款基准利

率下调0.4个百分点至5.6%；一年期

存款基准利率下调0.25个百分点至

2.75%，同时结合推进利率市场化改

革，将金融机构存款利率浮动区间的

上限由存款基准利率的1.1倍调整为

1.2倍；其他各档次贷款和存款基准

利率相应调整，并对基准利率期限档

次作适当简并。

从2014年4月25日起，中国人民银行下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。 从2014年6月16日起，中国人民银行对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

在已创设常备借贷便利（slf）并开展试点的基础上，2014年9月和10月，人民银行创设并开展中期借贷便利(mlf)，向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币，在提供流动性的同时发挥中期政策利率的作用，引导商业银行降低贷款利率和社会融资成本，支持实体经济增长。

点评

中国社会科学院教授、广发证券首席经济学家 刘煜辉

降去年金融市场经历了流动性冲击后，

央行在资产业务方面推出了一系列货

币工具的创新，通过slo+slf试图在短端构建一个利率走廊，今年6月份后又相继推出psl、mle试图打造中长端政策利率指引，加之通过定向降准和再贷款引导信用流向中央所确立的“转方式、调结构”方向，央行货币政策呈现结构化特征。这或是经济新常态下的理性选择。

在财政和国企等深水区域改革尚未启动和完成的情况下，央行的总量操作一直相对谨慎。如果将把资金配置的主动权过早地交回给银行体系，在当下地方政府、国企和商业银行仍处于预算软约束的环境下，那必然

会使得整个宏观财务杠杆水平处于一种失控的状态，导致国家整体的债务率快速攀升，使得宏观风险开始聚集。这是宏观决策者和宏观职能部门所不愿意看到的状态。

央行于11月22日宣布降低存贷款利息。其中一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。属于存贷款利息不对称调整。而事实上，我国在6月份就可能逐步进入了减息通道。央行通过一系列数量操作融入了对价格的引导。比如6月份央行对开行1万亿的psl，利息为4.6%，而同期的1年期shibor是5.2%；9月份央行对四家大型银行实施了5000亿元的mlf，利息为3.5%，而同期的3个月shibor是4.5%；7月、9月、10月、11月四次下调14天正回购操作利率至3.2%。

央行开始调低官定的存贷款利息与目前的宏观条件相关联。6月份开始，经济“新常态”定调后，各部门开始主动适应“新常态”进行调整。总需求下行压力被允许更大程度地释放，价格下行开始加快。去年10月cpi是3.2%，今年同期是1.6%，掉了1.6个百分点，但信贷投放的名义利率还在7%以上，甚至略升，经济中实际利率上升压力凸显。名义利率如果跟不上价格下行节奏，则意味着投资会进一步加速萎缩（形成债务通缩螺旋上升压力）。“新常态”下，我们允许和接受经济增长中枢换挡，但也要防止经济和投资失速。

未来价格下行（特别是地产价格）将引导货币政策不断加大发力，新常态下货币政策的可能路径是：量化降准以引导巿场利率下行，然后再减息予以追认。这大概是一种缓慢释放宏观风险（减杠杆）的节奏。

2、沪港通开通

沪港双向投资进入新纪元

事件 11月17日，沪港股票市场交易互联互通机制试点正式开通。自此，沪港两地双向投资便利度得到大幅提升。开通以来，沪港通业务运行平稳，两个通道的交易量稳步上升，沪股通的使用额度情况好于港股通。

点评

中国人民大学财金学院副院长 赵锡军

2014年11月17日，经国务院批准，沪港通交易试点正式启动。按规定，在试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成分股以及上海证券交易

所上市的a+h股公司股票。港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的a+h股公司股票。沪股通批准额度为3000亿元人民币，每日额度上限130亿元。港股通批准额度为2500亿元人民币，每日额度上限105亿元。参与港股通个人投资者资金账户余额应不低于人民币50万元。

可以说，沪港通的开通，有利于加强内地与香港市场的互联互通，发挥两地

市场“资源共享、机会共享”的协同优势，提升两地市场的综合竞争力，巩固香港的国际金融中心地位。

有利于提高市场效率，更好地发挥市场配置资源的作用，a、h股市场，离岸、在岸市场的定价会因此而改善，同时，两地投资者及专业服务机构会有更多的机会。还有利于推动资本市场双向开放，提高跨境资本流动和金融交易的可兑换程度，推动资本项目可兑换和人民币国际化。最后，沪港通的推出是具体落实十八届三中全会改革措施，也促使我国加快推进金融改革。

11月17日沪港通正式开通以来，沪港通下股票交易总体平稳有序，交易结算、额度控制、换汇等各个环节运作正常。据港交所统计，11月17日至12月12日，即沪港通开通的首20个交易日，沪股通平均每日成交58.4亿元，平均额度用量为32.9亿元，占每日额度上限130亿元的25.3%。港股通平均每日成交为7.57亿元，平均每日额度用量为4.77亿元，占每日额度105亿元上限的

4.5%。其间沪股通最高单日总成交额为11月17日的121亿元，港股通为12月5日的20.3亿元。沪股通的平均每日成交约为港股通的7倍有余。

交易所数据显示，在沪港通推出的前四周内，沪股通及港股通的全日买入成交额均超过卖

出成交额，使用额不断提高。沪股通每日的买盘均高于卖盘，每日卖出成交额为3.01亿元，几乎不到买入额度的1/10，境外机构对a股惜售明显。目前已有人民币669亿元的额度被使用，相当于总限额3000亿元的大约五分之

一。港股通的资金使用额略小，只有84亿元，占2500亿元额度的3.4%。沪股通日均交易额超过港股通，“北上”资金超过“南下”资金。以12月19日为例，沪股通当日余额约119.29亿元，余额占额度百分比为91%。港股通当日额度余额为102.52亿元，余额占额度的为98%。

造成“南冷北热”的主要原因：第一，沪港两地市场的估值对价差从4月起的半年至今已基本持平；第二，港股通初期设50万元投资门槛也将不少内地投资者拒之门外；第三，内地投资者不论在对联交所交易规则还是对港股上市公司基本面的了解都还很有限，需要逐步去适应；最后，近期a股市场表现强势，上证指数一路放量上攻连创新高，使之内地投资者交易港股通的热情有所降低。 沪港通为内地与香港建立了资本流动的桥梁，如何发挥好这一桥梁的作用，凝聚沪港两个市场的优势，提升两个市场的综合竞争力，为中外投资者提供更多的便利，为中国资本市场的进一步对外开放作出贡献，是下一步要做的重要工作。 3、“新国九条”颁布

护航中国资本市场长远发展

事件 5月9日，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，对新时期资本市场改革开放发

展和监管等方面进行了统筹规划和指

导部署，被称为“新国九条”。

“新国九条”从指导思想、基本

原则和主要任务三个方面，提出了进

一步促进资本市场健康发展的总体要

求。具体包括发展多层次股票市场、

规范发展债券市场、培育私募市场、

推进期货市场建设、提高证券期货服

务业竞争力、扩大资本市场开放、防范和化解金融风险和营造资本市场良好发展环境。提出要加快建设多渠道、广覆盖、严监管、高效率的股权市场，规范发展债券市场，拓展期货市场，着力优化市场体系结构、运行机制、基础设施和外部环境，实现发行交易方式多样、投融资工具丰富、风险管理功能完备、场内场外和公募私募协调发展。到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。

点评

中国社会科学院研究生院客座教授 苑德军

“新国九条”是国务院第二次以文件形式发布的关于资本市场的纲领性文件，其对新时期资本市场的改革、发展、开放和监管等进行了统筹规划和全面部署，从九个方面明确提出了资本市场改革发展的总体要求、根本任务和应遵循的基本原则。

“新国九条”是国务院对资本市场改革发展进行的顶层设计，清晰勾画出资本市场发展路线图，为资本市场发展提供了有利的制度基础和政策环境。

自今年年初特别是“新国九条”发布以来，资本市场的金融产品创新、融资工具创新和制度创新持续推进，多层次资本市场体系建设步伐加快，资本市场改革发展取得了显著成绩。主要表现在：优先股发行付诸实施，这一融资工具被越来越多的上市公司所青睐，上市银行资本补充渠道拓宽；新三板市场建设加速，挂牌企业数量迅速增加，做市商制度推出且做市转让活跃度不断提升；严厉的新版退市制度面世，新的退市通道开启，上市公司退市的市场约束机制强化；沪港通正式开通，国内投资者的投资选择空间放大，资本市场对外开放和国际化迈出重要步伐；券商积极探索实施互联网证券业务，增加人力物力投入，加强与网络平台合作寻求线上业务支持；股权众筹融资管理办法出台，互联网金融被纳入监管视野，通过网络平台的直接融资将有法可依；证监会规范私募基金业务的管理办法发布，私募基金备案制开启，私募基金发展步入阳光化、规范化轨道；上市公司并购重组监管放松，并购市场环境改善，并购时间成本下降。

资本市场在支持实体经济发展、推动产业转型升级、提高资源配置效率、维护国家金融与经济安全等方面，具有其他金融市场子市场不可替代的作用。在经济新常态背景下，更应加快资本市场改革发展，积极扩大直接融资，强力支持技术创新和产业转型，使资本市场成为调结构转方式的推进器、创新驱动的加速器和经济增长的稳定器。应继续完善新三板市场，加快区域性股权交易市场的发展，使更多小微企业和创新型企业能够进入资本市场融资。注册制作为2015年资本市场改革的重头戏，是降低企业上市门槛、使资本市场在金融资源配置中发挥决定性作用的重大制度变革。应抓紧建立相关法律及注册制运行所需制度规则，稳定市场环境，为注册制推出创造必备条件。须加快发展证券交易所机构间债券市场，扩大发行主体范围，简化发行审核流程，为更多企业举债提供便利。要进一步丰富并购支付手段，放松并购行政管制，优化并购市场环境，提高上市公司并购的市场化、便利化程度，促进上市公司通过并购实现资

产重组或获取新产品、新技术，推动产业结构整合升级和经济转型。

4、存款保险条例征求意见稿发布

存款保险制度渐行渐近

事件 11月30日，国务院法制办公室就中国人民银行起草的《存款保险条

例（征求意见稿）》向社会征求意见，明确存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。征求意见的截止日期为12月30日。根据中国人民银行2013年底对存款情况进行的测算，最高偿付限额可以覆盖99.63%的存款人的全部存款。目前，世界上已有110多个国家和地区建立了存款保险制度。

点评

国务院发展研究中心宏观经济研究部巡视员、研究员 魏加宁

存款保险，廿年磨一剑，时间不可谓不漫长，道路不可谓不艰难。2014年存款保险制度的出台，无论是对百姓而言，还是对银行而言，或是对国家而言，都是值得牢牢铭记的历史性事件。

就百姓而言，首先，存款保险制度的建立，表明国家的政策重心将从保护金融机构转向保护存款人，从而使存款人的利益可以得到更加直接的保障。其次，国家通过法律条例的形式建立显性存款保险制度，可以为存款人提供明确的法律保障。再次，国家通过建立存款保险基金的形式为银行破产时的理赔筹集资金，可以为存款人提供可靠的物质保障。最后，存款保险制度建立以后，金融机构间竞争将进一步加剧，服务质量将得到进一步提高，从而使广大百姓长

期受益。 就银行而言，一方面，存款保险制度建立以后，防范个体风险的责任就是银行自身，这便可以大大减少监管部门的过度干预，诸如利率管制、存贷比管制和贷款规模控制之类的金融管制措施都可以放开，将自主经营权归还给银行；另一方面，存款保险制度的建立也会倒逼银行改善金融服务，提高自主经营能力，提高风险防控能力，提高竞争力，从而使中国银行业的整体水平得到真正提高。 就国家而言，存款保险和审慎监管以及中央银行最后贷款人职能是一个国家金融安全网的三大基本构件。长期以来，我国的金融安全网一直是“二缺一”，而存款保险制度的建立，完善了我国的金融安全网，有助于我国金融业的长治久安。

此外，以法律形式建立存款保险制度，体现了党的十八届四中全会提出的法治化精神；以向社会公开征求意见的形式对存款保险条例进行论证，体现了国家决策的民主化精神——而法治化加民主化，正是国家治理现代化的基本要件，因此也是党的十八届三中全会提出的“推进国家治理体系和治理能力现代化”这一全面深化改革总目标的具体实践。

5、首批民营银行获批筹建

银行业对民营资本开放迈出实质性步伐

事件 2014年3月银监会批准首批5

家民营银行试点。7月25日和9月29日，

深圳前海微众银行、温州民商银行、天津

金城银行、浙江网商银行、上海华瑞银行

分别正式获准筹建。12月12日，深圳前

海微众银行获准开业。

首批获准筹建的5家民营银行分别

由阿里巴巴、腾讯、百业源等民营资本参

与发起并自担风险。纯民资发起设立银行

业金融机构，是国家鼓励和引导民营资本

进入金融服务领域的重要举措，

同时也标

【篇三：2014年中国金融十大新闻】

2014年中国金融十大新闻

一、不对称降息、定向降准，央行不断丰富和完善货币政策工具组合，利率市场化已快完成

11月21日，中国人民银行发布决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

从2014年4月25日起，中国人民银行下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

从2014年6月16日起，中国人民银行对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。

二、五大民营银行获批

2014年7月，深圳前海微众银行、天津金城银行、温州民商银行获批筹建，9月底，上海华瑞银行、浙江网商银行获批，至此首批试点的五家民营银行全部出炉。五家民营银行的获批，是自国家允许民间资本设立中小型银行等金融机构以来的重大突破，打破了我国银行业对民营资本有行业准入的限制，可以预见，民营银行的诞生将对当前金融体制带来巨大挑战；而互联网金融基因的引入将真正倒逼金融体制改革加快推进，个人金融消费也将产生连锁突变。

三、存款保险条例征求意见稿发布 -存款保险制度渐行渐近

11月30日，国务院法制办公室就中国人民银行起草的《存款保险条例（征求意见稿）》向社会征求意见，明确存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。征求意见的截止日期为12月30日。根据中国人民银行2013年底对存款情况进行的测算，最高偿付限额可以覆盖99.63%的存款人的全部存款。目前，世界上已有110多个国家和地区建立了存款保险制度。

四、亚洲基础设施投资银行和 丝路基金宣布筹建

事件 2014年10月24日和11月8日，中国相继宣布筹建亚洲基础设施投资银行（以下简称亚投行）和丝路基金。亚投行由包括中国、印度、新加坡等在内的21个国家共同投资成立，总部设在北京，法定资本1000亿美元；丝路基金由中国出资400亿美元成立。

五、沪港通开通 -沪港双向投资进入新纪元

11月17日，沪港股票市场交易互联互通机制试点正式开通。自此，沪港两地双向投资便利度得到大幅提升。开通以来，沪港通业务运行平稳，两个通道的交易量稳步上升，沪股通的使用额度情况好于港股通。

六、我0 国a股大盘大涨50%

七、亚洲基础设施投资银行和 丝路基金宣布筹建

2014年10月24日和11月8日，中国相继宣布筹建亚洲基础设施投资银行（以下简称亚投行）和丝路基金。亚投行由包括中国、印度、新加坡等在内的21个国家共同投资成立，总部设在北京，法定资本1000亿美元；丝路基金由中国出资400亿美元成立。

八、人民币成为中国第二大跨境支付货币 、人民币国际化加速

中国人民银行副行长胡晓炼10月19日在中国金融学会举办的“跨境人民币业务五周年