第六章 投资估算

第一节 可行性研究估算概述

一、投资估算基本概念

投资估算是指在项目投资决策过程中，依据现有的资料和特定的方法，对建设项目的投资数额进行的估计。 它是项目建议书、项目申请报告和可行性研究报告的重要组成部分，是项目决策的重要依据之一。

投资估算是建设项目技术经济评价和投资决策的基础，在项目建议书、预可行性研究、可行性研究、方案设计阶段(包括概念方案设计和报批方案设计)应编制投资估算。

(一)投资估算作用

(1)项目建议书阶段的投资估算，是建设项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的策划、规模起参考作用。

(2)项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据，也是研究、分析、计算项目投资经济效果的重要条件。

(3)投资估算是项目经济评价的基础。

(4)投资估算是方案选择的重要依据，是项目投资决策的重要依据，是确定项目投资水平的依据，并对项目的规划、规模起参考作用。

(5)投资估算是项目资金筹措及制定建设贷款计划的依据，建设单位可根据批准的项目投资估算额，进行资金筹措和向银行申请贷款。

(6)投资估算是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。 (7)投资估算对工程设计概算起控制作用。

(8)项目投资估算是进行工程设计招标，优选设计单位和设计方案的依据。 (9)项目投资估算是实行工程限额设计的依据。

(二)文件组成

投资估算文件一般由编制说明、投资估算分析、总投资估算表、单项工程估算表、工程建设其他费用估算表(包括固定资产其他投资估算、无形资产投资估算、递延资产投资估算、建设期利息)、主要技术经济指标、流动资金估算等内容组成。

二、投资沽算的内容和阶段划分

(一)投资估算的内容 根据国家规定，从满足建设项目设计和明确投资规模的角度，投资估算的内容应是建设工程项目的总投资。

作为生产性项目而言，项目的总投资包括固定资产投资和流动资金投资两部分。 固定资产投资估算的内容按照费用的性质划分，有建筑安装工程费、设备购置费、其他费用、动态费用等。

流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。

(二)项目投资估算的阶段划分

(1)项目规划阶段的投资估算。 (2)项目建议书阶段的投资估算。 (3)初步可行性研究阶段的投资估算。 (4)详细可行性研究阶段的投资估算。

三、估算要求与步骤

(一)投资估算要求

(1)工程内容和费用构成齐全，计算合理，不重复计算，不提高或者降低估算标准，不漏项、不少算。

(2)选用指标与具体工程之间存在标准或者条件差异时，应进行必要的换算或调整。 (3)投资估算精度应能满足控制初步设计概算要求。

(二)投资估算的步骤

(1)分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费。 (2)在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费。 (3)估算涨价预备费和建设期利息。 (4)估算流动资金。

第二节 可行性研究估算编制与审查

一、编制要求

(1)投资估算应参考相应工程造价管理部门发布的投资估算指标，依据工程所在地市场价格水平合理确定估算编制期的人工、材料、机械台班价格，全面反映建设项目建设前期和建设期的全部投资。

(2)投资估算应委托有相应工程造价咨询资质的单位编制。

(3)估算编制一般应依据建设项目的特征、设计文件和相应的工程造价计价依据或资料，对建设项目总投资及其构成进行编制，并对主要技术经济指标进行分析。

二、编制依据

(1)国家、行业和地方的有关规定。

(2)工程勘察与设计文件，图示计量或有关专业提供的主要工程量和主要设备清单。 (3)行业部门、项目所在地工程造价管理机构或行业协会等编制的投资估算指标、概算指标(定额)、工程建设其他费用定额(规定)、综合单价、价格指数和有关造价文件等。 (4)类似工程的各种技术经济指标和参数。

(5)工程所在地的同期的人工、材料、机械市场价格，建筑、工艺、设备及附属设备的市场价格和有关费用。

(6)有关部门、金融机构等部门发布的价格指数、利率、汇率、税率等有关数据。 (7)与建设项目相关的工程地质资料、设计文件、图纸等。 (8)委托人提供的其他技术经济资料。

三、项目建议书阶段投资沽算编制方法

(一)静态部分估算方法

1.单位生产能力估算法 依据调查的统计资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以建设规模，即得拟建项目投资。

2.生产能力指数法 又称指数估算法，它是根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目投资额的方法，是对单位生产能力估算法的改进和修正。

上式适用于投资与规模(或容量)呈非线性关系，单位造价随工程规模(或容量)的增大而减小，在一般情况下0使用指数估算法时，要确定适当的x生产能力指数取值，不同地区、项目、时期x取值是不相同的。

若已建类似项目的生产规模与拟建项目生产规模相差不大，Q1与Q2的比值在0.5-2之间，则指数x的取值近似为1。 3.系数估算法

系数估算法也称为因子估算法，它是以拟建项目的主体工程费或主要设备为基数，以其他工程费与主体工程费或主要设备费的百分比为系数估算项目总投资的方法。

(1)设备系数法。以拟项目的设备费为基数，根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费等与设备价值的百分比，求出拟建项目建筑安装工程费和其他工程费进而求出建设项目总投资。

(2)主体专业系数法。

以在拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的专业(多数为工艺专业，民建项目为土建专业)确定为主体专业，先详细估算出主体专业投资;根据己建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业(如总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等)与主体专业投资的百分比，以主体专业投资为基数求出拟建项目各专业投资，然后加总即为项目总投资。

(3)朗格系数法。这种方法是以设备费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设投资。

4.分项比例估算法 根据统计资料，先求出己有同类企业主要设备投资占全厂建设投资的比例，然后再估算出拟建项目的主要设备投资，即可按比例求出拟建项目的建设投资。

5.类似项目对比法

在项目建议书阶段，这种方法是行之有效，不但能使估算编制变得简易可行，还能大大地提高估算的合理性和可靠性，有时能接近或达到可行研究阶段的估算精度。

6.指标估算法

（1）建筑工程费用估算。建筑工程费用是指为建造永久性建筑物和构筑物所需要的费用，一般采用单位建筑工程投资估算法、单位实物工程量投资估算法、概算指标投资估算法等进行估算。

1)单位建筑工程投资估算法，以单位建筑工程量投资乘以建筑工程总量计算。一般工业与民用建筑以单位建筑面积(m2)的投资，工业窑炉砌筑以单位容积(m3)的投资，水库以水坝单位长度(m)的投资，铁路路基以单位长度(km)的投资，矿上掘进以单位长度(m)的投资，乘以相应的建筑工程量计算建筑工程费。

2)单位实物工程量投资估算法，以单位实物工程量的投资乘以实物工程总量计算。

3)概算指标投资估算法，对于没有上述估算指标且建筑工程费占总投资比例较大的项目，可采用概算指标估算法。采用此种方法应占有较为详细的工程资料、建筑材料价格和工程费用指标，投入的时间和工作量大。

(2)设备及工器具购置费估算。设备购置费根据项目主要设备表及价格、费用资料编制，工器具购置费按设备费的一定比例计·取。

(3)安装工程费估算。安装工程费通常按行业或专门机构发布的安装工程定额、取费标准和指标估算投资。具体可按安装费率、每吨设备安装费或一单位安装实物工程量的费用估算，即:

安装工程费=设备原价x安装费率

安装工程费=设备吨位x每吨安装费

安装工程费=安装工程实物量x安装费用指标

(4)工程建设其他费用估算。工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。 (5)基本预备费估算。基本预备费在工程费用和工程建设其他费用基础之上乘以基本预备费率。

使用指标估算法，应注意以下事项:

(1)使用估算指标法应根据不同地区、年代而进行调整。因为地区、年代不同，设备与材料的价格均有差异，调整方法可以按主要材料消耗量或“工程量”为计算依据;也可以按不同工程项目的“万元工料消耗定额”而定不同的系数。在有关部门颁布有定额或材料价差系数(物价指数)时，可以据其调整。 工业建设项目单元指标估算法:

项目投资额=单元指标x生产能力x物价浮动指数。 民用建设项目单元指标估算法:

项目投资额=单元指标x民用建筑功能x物价浮动指数。 单元指标是每个估算单位的投资额。

(2)使用估算指标法进行投资估算绝不能生搬硬套，必须对1艺流程、定额、价格及费用标准进行分析，经过实事求是的调整与换算后，才能提高其精确度。 7.工程量估算法

这种方法适用于简单或单一项目，在项目可行性研究阶段应用比较广泛是可行性研究阶段最有效一种方法，我国许多地方建设管理部门和行业投资管理部门正大力推广采用工程量估算法编制投资估算，但是，这种方法要求项目研究具有相应的深度，各个专业能够按要求估列相应深度的工程量。

8.资金周转率法

资金周转率法是利用资金周转率指标来进行投资估算。先根据已建类似项目的有关数据计算资金周转率，然后根据拟建项目的预计年产量和单价估算拟建项目投资。

(二)动态投资的估算

动态投资主要包括价格变动一可能增加的投资额(价差预备费)、建设期利息和固定资产投资方向调节税等三部分内容，如果是涉外项目，还应该计算汇率的影响。动态投资的估算应以基准年静态投资的资金使用计划额为基础来计算以上各种变动因索，而不是以编制年的静态投资为基础计算。

四、可行性研究阶段投资沽算编制办法

可行性研究阶段建设项目投资估算原则上应采用指标估算法，对投资有重大影响的主题工

程应估算出分部分项工程量，参考相关综合定额，如概算定额(一般用于电网工程)或投资估算指标(一般主要用于发电工程)编制主要单项工程的投资估算。 电力建设项目可行性研究估算深度要求比较高，考虑建设预算的统一性，一般经常使用工程量定额计算法。

即业主委托有相应资质的设计、咨询单位编制可行性研究估算，根据设计院提供的可研方案工程量与设备材料清册，套用概算定额和费用计算标准;发电工程可行性研究估算一般根据设计文件套用投资估算指标编制而成。 业主应负责可研估算编制的协一调工作，在编制前组织有关方面对土地征用费、环境保护及水土保持费、拆除搬迁费、特殊地基处理费、大件运输措施费、主要设备价格和大宗材料价格对工程投资影响较大的费用进行市场调研、现场核实、方案论证和费用比较，并完成相关的预审工作。

五、动态部分估算

动态部分估算包括投资组成部分的价格变动增加的投资额、建设期贷款利息和固定资产投资方向调节税等，以及流动资金估算。 (一)固定资产投资动态部分估算 目前，固定资产投资动态投资部分主要包括价格变动可能增加的投资额、建设期贷款利息两部分内容。

如果是涉外项目，还必须考虑汇率的影响。

动态部分的估算应以基准年静态投资的使用计划为基础来计算，而不是以编制年静态投资为基础计算。

(二)流动资金投资估算方法

经营性项目的总投资中包括流动资金投资。

六、投资沽算的审查

(一)审查投资估算编制依据的可行性

(1)审查选用的投资估算方法的科学性和适用性。 (2)审查投资估算采用数据资料的时效性和准确性。

(二)审查投资估算的编制内容与规定、规划要求的一致性

(1)审查项目投资估算包括的工程内容与规定要求是否一致，是否漏掉了某些辅助工程、室外工程等建设费用。

(2)审查项目投资估算项目产品生产装置的先进水平和自动化程度是否符合规划要求的先进程度。

(3)审查是否对拟建项目与已运行项目在工程成本、工艺水平、规模大小、自然条件、环境因素等方面的差异作出了适当的调整。

(三)审查投资估算的费用项目、费用数额的符实性

(1)审查费用项目与规定要求、实际情况是否相符，是否有漏项或多项现象，估算的费用项目是否符合国家规定，是否针对具体情况作了适当的增减。

(2)审查“三废”处理所需投资是否已估算，其估算数额是否符合实际。

(3)审查是否考虑了物价上涨和汇率变动对投资额的影响，考虑的波动变化幅度是否合适。 (4)审查是否考虑了采用新技术、新材料以及现行标准和规范比已运行项目的要求提高所需增加的投资额，考虑的额度是否合适。