物流行业分析报告

一 分析的背景

1 物流的概念

物流是供应链活动的一部分，是为了满足客户需要而对商品、服务以及相关信息从产地到消费地的高效、低成本流动和储存进行的规划、实施与控制的过程。是以最低的成本，通过运输、保管、配送等方式，实现原材料、半成品、成品及相关信息由商品的产地到商品的消费地所进行的计划、实施和管理的全过程。

物流包括商品的运输、配送、仓储、包装、搬运装卸、流通加工，以及相关的物流信息等环节。

物流活动的具体内容包括以下几个方面：用户服务、需求预测、定单处理、配送、存货控制、运输、仓库管理、工厂和仓库的布局与选址、搬运装卸、采购、包装、情报信息。

物流产业是由多个部门组成的综合性、服务性、基础性产业，其产业构成相当复杂。一般将物流业分为两类：第一类是大行业。包括交通运输业、储运业、通运业和配送业；第二类是小行业。其中不少小行业既隶属于这一大行业，又属于另一大行业。如铁道运输业、汽车货运业、远洋货运业、沿海船运业、内河船运业、航空货运业、集装箱联运业、仓库业、中转储运业、托运业、运输代办业、起重装卸业、快递业、拆船业、拆车业、集装箱租赁业、托盘联营业等。

2 物流的重要性

现代物流产业是在传统物流活动发展的基础之上，通过对现代科学技术的广泛应用、对物流实践的不断总结、社会物流资源的全方位整合，以及伴随着其发展过程中物流管理与物流科学技术的日臻完善，并与国民经济发展的客观需要相吻合的条件下产生的。作为一个对国民经济相关产业发展联动性极强的产业，它不仅成为各产业部门中经济增长方式转变的主要手段和途径，而且业已成为物流实践活动中新的经济增长点，同时也是国民经济发展中实现由粗放型向集约型转变的重要标志。物流业是融合运输业、仓储业、货代业和信息业等的复合型服务产业，是国民经济的重要组成部分，涉及领域广，吸纳就业人数多，促进生产、拉动消费作用大，在促进产业结构调整、转变经济发展方式和增强国民经济竞争力等方面发挥着重要作用。

物流产业对其他产业以及整个国民经济发展的贡献主要表现在市场范围扩大的贡献、调节市场供求的贡献、对国民生产总值的贡献及对社会消费的贡献等方面。具体如下

1、物流产业对国民生产总值的贡献

物流产业对国民生产总值的贡献程度，可通过物流产业所创造的产值占国民生产总值的比例来衡量。从国外物流产业实现的产值来看，这一比例越大，产业的贡献也就越大。一个国家或地区物流产业的产值占国民生产总值的比重的高低，与该国的商品与服务的市场化程度以及中间需求率有关。商品与服务的市场化程度越高、中间需求率越高，那么物流产业

对国民生产总值的贡献就越大。

2、物流产业对调节和平衡市场供需方面的贡献

在市场经济条件下，商品流通将成为国民经济健康正常运行的调节器，物流产业促使经济运行和商品流通的调节与平衡更趋向于合理化和科学化。国民经济运行过程中的宏观，一方面通过财政、税收和货币等手段对市场供求进行总量控制，另一方面以流通部门为载体对流通领域市场物价水平进行，而物流产业对加速商品流通，降低商品流通费用，减少流通环节，调节市场供求，作为流通部门的重要组成部分，其贡献的作用也是显而易见的。

3、物流产业对市场发育和完善的贡献

物流产业的市场贡献表现在推动市场范围扩张、促进市场体系发展和完善等方面的作用。物流产业的发展，尤其是物流活动中出现的技术创新（网络信息技术、JIT、POS、EDI、QR、ECR及供应链管理技术）、各环节职能的整合（仓储、保管、流通加工、装卸、包装、运输及信息服务等）、组织形式与运作方式创新（社会化与产业化物流组织、第三方物流及第四方物流经济组织的产生），大大地降低了商品交易费用，物流产业的触角延伸至国民经济发展的各个产业部门，不仅提高了国民经济发展总体效益和效率，而且物流产业促使商品交换的市场在逐步扩大，国民经济各产业部门间的产业链和价值链的建立并进一步加固。

4、物流产业对满足社会消费需求的贡献

为满足社会的整体需求，一方面生产部门按照消费需求进行生产，具体是以流通领域的引导和消费需求信息的反馈组织生产，另一方面将这种生产转变为社会的实际消费也必须通过生产资料和生活资料流通环节来实现。随着现代物流产业的诞生，使商流和物流的职能分离，提高了流通领域的运作效率，突出了物流职能的专业化水平，并借助于现代应用科学技术（网络信息、通信技术、交通运输技术等技术），加速了信息流和资金流的流转速度。不仅如此，物流活动还可以作为生产领域和流通领域中的企业组织开展市场营销活动的有效工具与手段，并在很大程度上对消费结构、消费方式及消费倾向产生积极影响，不仅满足社会对商品品种范围、购买商品的便利及服务等方面的需求，而且进一步会引导需求、改变需求理念甚至创造需求。

曾有经济专家形象地表示，物流产业乃是现代都市经济发展的“炉火”、“加速器”。随着现代科学技术迅猛发展，全球经济一体化的趋势加强，各国都面临着前所未有的机遇和挑战。现代物流作为一种先进的组织方式和管理技术，并非是诸功能、环节的简单相加，而是各个功能、环节相互联系、整体运作的综合体，被广泛认为是企业在降低物资消耗，提高劳动生产率以外的重要的利润源泉，在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。

二 中国物流行业的现状（九力模型分析）

物流业在中国逐渐升温，这对物流业的发展，从而对生产及流通乃至整个国民经济的发展都大有好处，但是物流业的升温过程也是风险积聚的过程。为了避免物流业升温过程中的盲从和泡沫，必须正确认识中国物流业所面临的问题、机遇与挑战。这样才可以使物流行业向

理性的方面发展。

2010年物流行业规模分析

2010年我国物流运行形势总体良好，物流需求显著增加，运行效率有所提高，物流业增加值快速增长，为保证国民经济平稳较快发展发挥了重要的支撑保障作用。

表1 2010年物流统计数据

一、社会物流总费用 运输费用 保管费用 管理费用 二、物流业增加值 其中：交通运输业 仓储业 贸易业 邮政业 三、社会物流总额 其中：农产品物流总额 工业品物流总额 进口货物物流总额 再生资源物流总额 单位与居民物品物流总额 四、物流相关行业固定资产投资 其中：交通运输业 仓储、邮政业 贸易业 数据来源：国家统计局

单位 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 亿元 本期 70984 38321 24044 8619 27310 19746 2084 47 582 12130 22355 1131031 94305 44 1975 30675 23221 2238 5216 同比增长（％） 16.7 14.0 20.5 19.0 13.1 12.5 13.7 15.1 13.6 15.0 4.3 14.6 22.1 39.5 14.7 19.4 19.2 26.7 17.2 2010年，我国社会物流总额125.4万亿元，按可比价格计算，同比增长15%，增幅比上年提高3.7个百分点。受上年同期基数影响，2010年物流总额增幅呈现前高后低态势，一季度增长20.8%，上半年增长18.4%，前三季度增长16.8%。

ＰＥＳＴ分析：

１.政治因素：

国家“十一五”规划纲要中第一次专门对大力发展现代物流业提出了规划和目标。2009年3月，发布了物流业调整和振兴规划，提出了物流业发展的十大主要任务和九大重点工程。这些对于各地区、各相关部门、各有关企业和行业协会推动物流业发展，做出了基本定位，指明了发展方向。 发展

研究中心产业部副研究员魏际刚认为，相对于其他九大重点产业，较为弱小的物流业被列入十大振兴规划，表明对物流业的认识更加深入、上更加重视，物流产业的地位得到了很大提升。

2010年，国家又相继出台了一系列加快促进物流行业发展的相关。明确了物流是各产业跟国内外市场相连的重要载体，振兴物流产业已上升到了国家战略高度。

2010年，作为《物流业调整和振兴规划》细化的六大专项规划已全部起草完成。其中，《农产品冷链物流发展规划》已经于2010年7月28日出台。目前，物流标准化、物流园区、煤炭物流、应急物流、商贸物流等五大专项规划也已进入最后讨论阶段。有望在2011年相继出台。

目前，国家“十二五”规划编制已经接近尾声，加快物流行业发展的内容亦列其中。在“十二五”规划通过后，将于2011年编制国内首个物流行业发展规划。下一步，国家还将建立和完善物流业的法规体系，并明确物流作为一个产业的发展定位。此间，将加大投资扶持力度，特别是对物流设施项目资金给以支持。

２.经济因素

经济增长及相随的商贸活跃是物流需求的关键影响因素， 精细化分工和专业化管理催生第三方物流服务，其带来的经济效益又进一步促进了第三方物流服务需求的增长。根据中国物流年鉴，现阶段社会物流总额增长与 GDP 增长的弹性系数为 1.3 左右，说明物流业与经济发展高度相关，且反应敏感。

高相关性也反应出物流行业是依托型行业， 只要经济发展增速稳定， 物资流通需求就有保证，物流行业的需求增长就有空间。

目前我国的经济形势

（一）2010年全年GDP同比增长10.3%，抗通胀仍是宏观的首要任务

表2

2006-2010年我国GDP及其增长速度

年份 2006 2007 2008 2009 2010 数据来源：国家统计局

国内GDP（亿元） 209407 246619 300670 335353 397983 增长率（%） 11.6 13.0 9.0 8.7 10.3 2010年我国GDP达到397983亿元，同比上年增长10.3%，增长率比上年增长1.6个百分点。中国经济保持了比较平稳较快的发展，避免了可能出现的过热苗头，也避免了大家担心的二次探底。中国经济增速由回落趋于稳定，正在向正常轨道过渡和演进。

（二）2010年全年进出口创历史新高

2010年我国外贸表现超预期，进出口总值29727.6亿美元，同比增长34.7%。其中出口15779.3亿美元，同比增长31.3%；进口13948.3亿美元，同比增长38.7%

9575553515-5-25-45数据来源：海关总署

出口同比增长率（%）进口同比增长率（%）5004003002001000-100数据来源：海关总署

2010.122010.112010.102010.092010.082010.072010.062010.052010.042010.032010.022010.012009.122009.112009.102009.092009.082009.072009.062009.052009.042009.032009.022009.012008.122008.112008.102008.092008.082008.072008.062008.052008.042008.032008.022008.01

图1

亿美元我国进出口月度增速情况

2008年2009年2010年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

图2 2008年以来我国贸易顺（逆）差情况

（三）2010年全年CPI同比上涨3.3%

2010年CPI同比上涨3.3%，突破年初设定的3%的警戒线。全年来看食品是拉动物价上涨的主要原因，全年食品价格上涨7.2%，非食品价格上涨1.4%。

15CPI当月10PPI当月50-5-102006-022006-042006-062006-082006-102006-122007-022007-042007-062007-082007-102007-122008-022008-042008-062008-082008-102008-122009-022009-042009-062009-082009-102009-122010-022010-042010-062010-082010-102010-12

数据来源：国家统计局

图3 2006年以来我国CPI、PPI走势情况

但2010年12月份CPI的回落并不构成趋势，仅是阶段性回落，2010年上半年尤其是一季度通胀压力仍然很大：第一，前期货币超预期投放的滞后影响；第二，春节的季节性因素。总体看，预计2011年CPI将呈前高后低的走势，且全年CPI增幅不低于3%。

作为生产服务业，物流行业有着很强的经济敏感性，宏观经济的波动将会直接对物流行业造成影响。

2010年我国经济企稳回升，为物流行业的发展奠定了基础。2011年国家将采取积极的财政和稳健的货币，加快推进经济结构战略性调整，增强经济发展协调性、可持续性和内生动力，经济较快增长的基本态势不会改变。随着国民经济总量的增长、经济结构的优化和人民生活水平的提高，将在推动现代物流业规模扩张和结构调整的同时，对物流服务质量提出更高的要求。

虽然我国2010年经济总量超越日本成为世界第二大经济体， 但以世界银行 2005年新出台的划分标准，我国 2010年人均 GDP为 4500美金左右，尚属于发展中国家之列，经济增长空间显著。

３.社会因素

物流产业是生产性服务业。物流是以满足客户需求为目的，以高效和经济的手段来组织原料、在制品、制成品以及相关信息从供应到消费的运动和储存的计划、执行和控制的过程。物流业受到社会环境各因素影响的分析如下表：

表3

因素 社会结构 社会风格 文化习惯 宗教信仰 消费习惯 物流行业社会环境因素分析

对物流行业影响 中国是城乡二元结构，目前农村物流占社会总物流很低，随着中国农村的发展，这一形势会有所改观。 物流业受社会风格、文化习惯、宗教信仰等因素的影响很小。 随着社会经济水平的升高，普通消费者的消费习惯也在跟着改变，如新型购物中心和网上商城消费越来越普遍。这些都很好的促进了现代物流的发展。 数据来源：世经未来研发部

物流行业范围广泛，涉及铁路物流、公路物流以及航空物流等，因而受社会环境影响较大，主要包括基础设施建设以及自然环境的影响两方面。基础设施建设方面，交通网络的逐步完善将为物流行业的发展奠定坚实的基础。自然环境则直接影响着社会物流活动的效率、成本等各个方面，在极端的环境下甚至导致物流活动的中断。如大范围的雨雪天气主要影响公路物流、航空物流和港口物流。而近年来全球范围内的气候异常，特别是极端天气发生频率增加，此外，地震、海啸也频繁出现，这些都成为物流行业发展的阻力。

总体看来，社会因素方面，物流行业的前景还是非常可观的

４.技术因素

国外物流企业的技术装备已达到相当高的水平。已经形成以信息技术为核心，以运输技

术、配送技术、装卸搬运技术、自动化仓储技术、库存控制技术、包装技术等专业技术为支撑的现代化物流装备技术格局。

但是中国物流行业在技术方面显然还没达到如此高的水平。虽然信息产业给中小企业注入了大量高新技术，但资源与技术构成不合理，普遍存在设施设备老化，物流技术水平低，难以适应现代化专业物流发展的需要，是影响物流公司发展的主要因素。 提供基础信息和公共服务的平台发展缓慢 目前，GPS（全球卫星定位系统）、GIS（地理信息系统）技术服务在大型企业的应用比例不足三成，在大型物流企业的应用不到二成，在中小企业基本是空白。

波特五力分析：

１.供应商的讨价还价能力（suppliers bargaining power）

物流行业的供应商主要是运输类、软件技术类、人力资源。 运输是物流最基本的内容，快递业需要与铁道部门和航空部分密切的合作。而这些企业有垄断性质，议价能力非常高，如果公司自己购买飞机等设备，成本也是相当高，对于一些小的企业来说不是很现实。

软件技术以及网络信息技术提供对整个物流数据的录入，跟踪，查找和处理，通过必要的硬件技术和软件平台，实现对物流信息的集成式共享，优化物流配送以及质量评价。软件的开发成本非常高，可能给快递公司造成沉重的财政负担。

随着整体经济水平的提高，员工的工资水平也越来越高，增加了快递公司的成本。

社会物流成本远高于发达国家标准 物流成本过高是我国物流行业发展过程当中最为突出的一个问题。我国物流费用占 GDP的比重从 1991 年的 24%逐步下降到现在 18%，但仍然远高于美国的 8%。由于物流效率低下导致的高物流费用，使我国每年的 GDP损失约 3.4万亿元。

２.购买者的讨价还价能力

物流行业的客户（购买者）基本上很分散，没有一个共同的集体利益，而且不同的客户购买的服务产品不同，而且目前国内市场上对于物流的需求也在不断的稳定增长，所以购买者的议价能力相对就没有很好的体现。

３.替代产品的替代能力

物流管理在供应链管理中的重要地位供应链管理是对商流、物流、信息流、资金流、业务流等多流进行集成和管理的过程，其中，物流是供应链的核心要素之一。物流管理在供应链管理中的重要地位可以通过物流所创造的价值来衡量。虽然不同行业不同类型的产品，其价值在供应链上的分布是不同的，但主要的物流价值（采购与供应物流及销售物流价值之和）在各行各业相应类型的产品中都占到了整个供应链价值的一半以上，而生产制造过程中的增值不到一半。在低值易耗品和一般工业品中，物流价值所占的比例更大，达80%以上。物流管理不仅要保证生产过程的连续进行，而且还将

在供应链管理中发挥以下重要作用：①创造顾客价值，降低顾客成本；②协调生产活动，提高企业柔性；③提供优质服务，提升企业形象；④提供信息反馈，解决供需矛盾。这足以说

明物流管理在供应链管理中的重要性和不可取代性。

物流产业的触角延伸至国民经济发展的各个产业部门，不仅提高了国民经济发展总体效益和效率，而且物流产业促使商品交换的市场在逐步扩大，国民经济各产业部门间的产业链和价值链的建立并进一步加固。

４.行业内竞争者现在的竞争能力

我国物流行业刚刚处于快速发展阶段，无论是在技术，品牌，还是管理因素上，都无法与外资物流的先进管理运营模式抗衡，遭受来自于国内外资物流企业的激烈竞争。我国国际快递业务最早一直处于 EMS的垄断之中。自我国国内快递市场打开以后，国际快递巨头 DHL，

UPS，FedEx及 TNT相继进入我国，耕织多年。从早期的“委身”中外运到如今的自立门户（仅 DHL依然保持与中外运的合作关系） ，国际巨头已经将最早几乎垄断国内国际快递业务的 EMS市场份额压缩到 20%以下。并且，国际快递巨头所提供的运价比 EMS 低 10%左右。成熟的国络体系和稳定的国际客户资源，都是 EMS 难以撼动的国际快递屏障。随着商业化程度提高和国内国外快递业务随着国际交往更加频繁，EMS在国际快递市场中的劣势将更加明显。

从上图我们可以看到，外资企业在我国的进出口贸易总量其实相当大，大部分的外资客户由此牢牢的被锁定在外资物流企业的客户名单中。

对外：外资企业主导外贸物流服务，国际快递和国际客户的全球供应链中国区。

对内：又通过直接并购扩张中国势力版图。对我国物流服务商形成的市场威胁不小，尤其是其资金支持和本身就具备的物流管理水平。

５.潜在竞争者进入的能力

以上可以看出，我国国内物流行业面临着各种潜在国外大型物流公司的竞争。如果国内物流

公司服务产品竞争能力得不到有效地改善加强，更多外资将会涌入国内市场抢占国内物流行业。

收购国内第三方物流公司侵蚀国内第三方物流市场份额 外资物流企业资金实力雄厚，进入我国市场时，自设网点的方式太慢，通过与国内公司合资或收购的方式，抢占国内第三方物流市场，快速获得运力和网络，为其更好的服务现有国际客户在中国的需求。另一大方式便是与大型制造企业合资，帮助其完善自身物流管理，这在汽车业比较普遍。

三 其他因素及建议

其他因素

专业人才不足

现代物流作业过程环节多而复杂，物流信息量大，物流生产具有相当大的不确定性，因而对从业人员的素质要求很高。目前，我国大多数物流企业缺乏既熟悉物流信息化运作规律，又懂得物流管理的专业人才。此外，人才流失过高，也是物流企业面临的管理难题。

没有核心竞争力

大部分物流企业是从原来的储运业转型而来，许多企业还没形成核心竞争力，竞争对手之间的模仿相对容易，企业的技术水平与管理水平不高，缺乏公认的物流服务标准，企业之问是一种粗放式为主的竞争格局。加上近期掀起的物流热潮，使许多外围企业盲目跟风，走进了“都去发展物流”、“都要去找物流要利润”的误区。结果导致了各地的物流企业数量与基础投资猛增，低价恶性竞争严重扰乱了市场秩序，造成物流企业普遍业绩不佳，发展后劲不足。

管理水平不善

大多数中小工业企业在较大程度上缺乏较为科学的内部管理制度，缺乏管理组织能力在生产管理上处于混乱状态，在组织经营上处于无序状态。产前没有市场调研，没有严格的成本核算；产中没有生产控制，没有营销策略；产后没有售后服务，是制约物流公司发展的基础因素。

建议：推进中国物流业发展的基本思路

1.基础设施优先战略，加快完善现代物流设施体系。要大力加强以港口、铁口、高速公路为依托的物流基础设施的规划与 全面开展现代物流行业的布局与基础设施建设。

2.网络优化战略，加快现代物流信息服务体系。要构建高质量，高效率，低成本的商品物流中心，配送中心，商业连锁经营网络体系，加强物流科技创新，提高物流综合效益。 3.培育战略机制，加快培育现代物流市场体系，完善管理系统，培育物流人才。

４.提升管理水平是物流企业发展需主动迈出的第一步

经过分析中美两国物流运输总成本中各部分结构，我们发现由于美国的公路运输量大于我 国，公路运输成本的占比高于我国。美国的物流保管成本与我国占比相当。但管理费用（主 要是期间的人力成本）在整个物流费用中的占比却远低于我国 3倍之多。这在号称有低人力

成本优势的中国，人力费用占比高完全不符合一般逻辑。可以看出，成熟的物流企业不是一 个依赖人力的行业，大量的自动化物流设备取代了物流环节中许多的人力需求。

虽然社会报告和行业内人士都有抱怨，我国公路收费高，乱收费问题屡禁不止，铁路垄断经 营等问题给民营和我国物流整体发展造成了巨大了阻碍， 这些都是每一个物流企业无法左右 的，只能静待国家的改革推进。但是管理费用却是企业不靠国家支持或基建扩建即可自 身发展进步的。所以物流企业要发展的第一步便是完善自身管理水平。 ５.行业/企业内物流服务商：专业，成就非凡实力

许多大型集团,由于本身会产生非常大量或复杂的物流要求, 行业内， 或大型集团自有物流公司在此背景下应运而生。俗话说隔行如隔山，不同的行业商业模式，盈利模式不经相同，对生产原料和终产品的配送要求也是五花八门。 所以行业内物流商是有针对性的为行业物流需求者量身定做的物流服务商，其行业服务水平的针对性，无形之中就是对其他物流服务商的竞争壁垒。

６.提供高端服务才是生存之道

除开上文所提及的外资物流服务商及一些专门的行业内甚至企业内物流服务商， 国内民营物流公司集合起来才是整体市场份额最大的势力。 但是这最大的行业团体却没能显示出压倒性的优势。究其原因，主要是“高端服务”能力缺乏，大部分民营物流公司主要集中在较为低端的运输配送等服务环节。高毛利业务主要被外资和行业内物流服务商瓜分。可以看到，我国物流上司公司的毛利一直处于下坡路之中，并且由于管理能力不济，净利水平被压缩得

更低。

面对行业内物流服务商和外资企业双面夹击的内忧外患，在提升自身服务管理水平后，我国物流服务商所面对唯一的出路即是提升业务水平， 拥有同等于行业内物流服务商及外资物流服务商的服务水平。

总结：

物流行业改革空间预示行业结构性成长机会

我国物流行业起步较晚，从企业效率，运营模式和理念上都和发达国家的成熟物流存在诸多 差距。除了社会物流总额增长带来的行业整体需求不断走高，行业自身的改革性发展机会也 给物流行业的成长性注入活力。其一，我们认为社会物流总成本向下改善的趋势为行业改革 性发展提供空间。其二，从我国社会资金周转次数来看，我国物资流动缓慢，致使我国资金 质押严重，流通速度与效率的提高也展示出行业改革性成长空间。

目前，中国产业已经进入供给相对过剩的阶段，工业企业毛利率下降，产品库存增速处于上 升通道以及制造业固定资产投资增速处于下降通道均可以佐证产业已供给过剩。提高效率、 节省成本，走精细化路线成为利润进一步增长的来源。而近期土地、劳动力、原材料和资金 成本上升，企业从物流上挖掘“第三利润源”的需求日益增加，从而为物流需求的快速增长 提供了重要动力。

部分领先物流企业已达到全面集成的物流服务商水平

目前阶段，物流服务商或许很难能接下企业的全流程物流服务，但具备这样的能力是未 国物流服务商的成长目标，更多的服务环节是增加上游客户黏性的必要手段之一。

 服务高端化：在企业自身技术和管理发展进步后，以其为依托，从简单的运输，配送等 低端简单服务，逐步从现在的客户开始，向高端服务渗透，在有几家成功的合作商后， 企业自身的整体实力亦得到一定认可。  产品多元化：即使从专一到发散的服务能力。许多企业在现代化和高端化的阶段所服务 的顾客是单一的，比如都是某一类电子企业，或者都是某一类食品企业。但是发展壮大 以后，企业的生存成长空间减小，需要向更多的行业发展，以保持竞争力。例如做饮料 供应链的厦门宏信国际最初是做饮料原料的，后来慢慢发展出白糖，淀粉等更多物流产 品，向整体快消品这一更为广大的市场进发。

 区域全国化：在企业自身发展壮大以后，企业或许会采取另一个方式继续成长，即成为 全国级的物流服务商，用物流网络覆盖面广来为客户做更好的服务，尤其是大客户。例 如，达缘医药供应。其客户均为医药企业，药品配送是一个全国性的服务，单一服务商 可以提供的网络更广，对于医药企业来说效率越高。虽不求完全的全中国覆盖，但覆盖 越广，越是企业的优势。达缘医药在南方农村的医药配送网络建立非常到位，国家医改

中，将药品向更广的范围运送是趋势。而广大农村正是这一趋势的最后载体。建立更好 的、更全的网络是物流企业发展的最终位。

投资逻辑：布局行业发展未来-关注与整合的作用 虽然目前国内物流行业问题重重，但是不减行业发展东风之劲。发展起来的专业化第三 方物流公司往往是从提供传统运输、仓储和贸易服务逐渐升级转化成型的，现阶段看来，在 资金、技术和客户保障上存在较大劣势，高端物流服务供应能力和水平有限。从经济学专业 化分工趋势看， 这类第三方物流公司相对国际物流巨头具备较强的本土生存发展能力和一定

的价格优势，虽然相对于大型企业自有物流公司在资源配置上有专业化的劣势，在跨行业发 展时阻力也可能更大，但这几年快速的发展（营业收入复合年增长率达 39%） ，充分说明了

即使困难重重，但行业未来发展前景依然持续向好。