资产评估方法选择研究

资产评估方法选择研究

在对资产评估方法体系进行梳理的基础上，本文对哪些评估方法可供选择、方法选择的决定因素是什么、可否同时使用多种方法、是不是一定要选择最好的方法等问题进行了回答，得出了资产评估的目的决定资产评估的方法、资产评估可以多种方法综合使用、资产评估可能面临评估方法次优化选择等结论。

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资产评估方法选择是一个比较复杂的问题，它包含有哪些评估方法可供选择、方法选择的决定因素是什么、可否同时使用多种方法、是不是一定要选择最好的方法等问题。研究资产评估方法选择，就需要对这些问题作出回答。

资产评估方法体系概述

资产评估方法体系是一个不同层面的资产评估方法的有机组合，这种组合至少应该包括以下三个层面：资产评估基本方法、在各种资产评估技术思路基础上的具体评估技术方法、各种评估技术思路和具体评估技术方法所涉及到的经济技术参数的获取方法。

资产评估基本方法是关于资产评估技术思路层面的，包含市场法、成本法、收益法三种基本方法。《国际评估准则》指出：“专业评估师应避免使用未经限定的‘价值’概念，而应对所涉及的特定价值类型进行详细描述。”资产评估的三种基本方法的理论基础是经济学中的三种价值理论。市场法是以供求价值论为基础的，以市场现行价格为依据确定资产价值的方法。成本法是以劳动价值论为基础，以资产的过去的耗费为依据确定资产价值的方法。收益法是以效用价值论为基础，以资产将来可能带来的收益为依据确定资产价值的方法。从上述分析可以看出，这三种方法只是提供思路层面的内容，还不是具体方法。

各种资产评估技术思路基础上的具体评估技术方法就比较丰富。比如市场法可以采用直接比较法，也可以采用类比调整法。用成本法进行评估时，可以采用公式：评估值=重置成本一实体性贬值一功能性贬值一经济性贬值，也可依据条件的不同采用公式：评估值=重置成本×成新率。收益法的具体方法可以分为利润总额法、净利润法、现金净流量法。具体方法的发展需要理论和实践工作者不断发掘和总结。

各种评估技术思路和具体评估技术方法所涉及到经济技术参数的获取方法

比上述具体评估方法更丰富，包含综合调整系数判断方法、成新率判断方法、实体性贬值的估算方法、资产利用率计算方法、经济寿命估算方法、未来年限的估算方法等。需要指出的是，这些方法并不一定确定地为某一具体方法服务，一种参数获取方法可能会为不同具体方法服务，比如成新率判断方法既可以为市场法的类比调整法服务，也可能会为收益法中的现金流量法服务。

资产评估中的市场法、收益法和成本法，由这三种基本评估方法衍生出来的具体评估方法以及各种评估技术思路和具体评估技术方法所涉及到的经济技术参数的获取方法共同构成了资产评估的方法体系。

资产评估方法选择的相关问题分析

（一）资产评估方法选择的决定因素

要分析资产评估方法选择的决定因素必须从资产评估的功能入手。学者们基于不同的分析提出了资产评估的评价、评值、公证、咨询等功能。公众认可资产评估的评价、评值功能，而对于其公证和咨询功能的认识尚不能达成一致意见。

笔者认为，资产评估的功能就是评值功能，而公证功能和咨询功能是评值功能的派生，或者说是或有功能。因为这两种功能能否发挥作用还得由其他条件决定，是否具有公证功能由具体的法律法规规定，是否具有咨询功能由资产评估报告使用人决定。

资产评估就是对被评估资产的可能价格进行评定和估算，而这种评定和估算要求资产评估机构具有独立、公平的立场，即坚持独立性原则和公平性原则。资产评估的独立性原则要求评估机构和评估人员在评估资产时做到客观公允，保持应有的独立性。具体说来，就是根据国家法律、政策和第一手资料，对被评估的资产作出完全独立的评定。资产评估的公平性原则是指在评估过程中，要以掌握的资料为依据，尊重客观事实，不带有主观随意性，不迁就任何单位或个人的片面要求。资产评估的结果直接关系到不同经济主体的经济利益，因此，评估人员在资产评估工作中，必须坚持公平性原则，客观真实地表达自己的观点和态度。纵观所有的中介机构，独立性是其存在和发展的依据；失去了独立性，中介机构的意见将失去存在价值，同时其本身的存在价值也就失去了。

从以上的分析可以看出，资产评估就是要求评估机构站在独立、客观、公正的立场对被评估资产进行评价和估算，给出一个公允的价值。而问题在于，何谓公允的价值，哪种方法提供的价值是公允的价值。如前所述，价值本身就可以分为劳动价值论的价值、供求价值论的价值、效用价值论的价值，这三种价值分别由成本法、市场法和收益法提供。

资产评估的具体目的不同，公允的价值的内涵也不同，或者说公允的价值是由资产评估的具体目的决定的。如果资产评估的目的是为了考察资产过去的耗费，成本法提供的劳动价值论价值是公允的；如果资产评估的目的是为了获取一个公平的交易价格，市场法提供的供求价值论的价值是公允的；如果为了考察资产将来可能带来的收益，则收益法提供的效用价值论价值是公允的。因此，资产评估是使用成本法、市场法还是收益法，是由资产评估的目的决定的，即资产评估的目的决定资产评估的方法。

（二）资产评估方法的组合使用

在资产评估过程中，可能会出现资产评估所涉及各方的具体目的不同的情形。由于资产评估机构是站在客观、独立、公正的立场进行评估的，此时不能仅考虑某一方的目的，而应综合考虑各方的目的，对不同目的采用不同方法进行核算，然后进行加权平均。在评估资产所涉及的利益中，各方所占利益份额是不同的，不同的利益份额为加权平均提供了权数。

比如，A企业与B企业联营，联营企业设在A 企业。A企业以一套锅炉设施出资，占联营企业60%的股份；B企业以货币资金出资，占联营企业40%的股份。从A企业的角度看，评估是为了考察资产将来可能带来的收益从而决定自己在联营中所占份额，适用收益法。从B企业的角度看，其决策是在联营还是自己购置整套锅炉设施之间进行选择，是一个交易和机会成本的情形，其需要获得一个公平的交易价格，所以资产评估适用的是市场法。联营后，A企业占评估对象价值的份额为60%，B企业占评估对象价值份额为40%，所以分别以40%和60%做权重。于是，锅炉设施价值=收益法评估价值×60%+市场法评估价值×40%。

（三）资产评估方法的次优化选择

由于资产评估受到各方面条件的限制，其进行方法选择时并不是一定要选择最好的方法。

1.客观条件对资产评估方法选择的限制：

三种基本方法的选择使用都有自己必须满足的条件。运用市场法进行资产评估必须满足最基本的两个前提条件：第一，要具备一个充分发育的、活跃的公开市场；第二，在公开市场上要有可资比较的资产及其交易活动。也就是说，评估人员选择的可比资产及其交易活动在评估基准日近期公开市场上已经发生过，并且与被评估的资产及资产业务相同或者相似。成本法从重新取得资产的角度反映资产价值，采用该方法评估资产的前提条件首先是被评估资产处于继续使用状态，或者假设它处于继续使用状态；其次，成本法的应用建立在历史资料的基础之上，因此应当具备可资利用的、充分的历史资料；再次，由于耗费是形成资产价值的基础，而耗费又包括有效耗费和无效耗费，采用成本法评估就要确定这些耗费是必须的，并且该耗费要体现社会或者行业的平均水平。收益法是通过将资产未来预期收益折算成现值来估测资产价值的，应用该方法必须具备的条件是：

被评估资产的未来预期收益能够预测并能用货币衡量；获得收益所承担的风险也可以预测并能用货币衡量；被评估资产预期获取收益的年限可以预测。这三个条件缺少任何一个，就不能够运用收益法进行评估。